营业收入同比增长16.26%
2026年前三季度，公司实现营业收入14.50亿元，较上年同期的12.47亿元增长16.26%，本报告期单季度营业收入为5.56亿元，同比增长16.14%。营收增长主要来自主产品销售量提升，不过后续成本端的大幅上涨并未同步转化为利润端的正向增长。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 14.50 | 12.47 | 16.26% |
| 单季度营业收入（亿元） | 5.56 | 4.79 | 16.14% |
净利润同比下滑24.31%
前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.67亿元，较上年同期的2.20亿元下滑24.31%；本报告期单季度净利润0.48亿元，同比下滑31.24%，利润降幅显著高于营收增幅，盈利端承压迹象明显。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 1.67 | 2.20 | -24.31% |
| 单季度归母净利润（亿元） | 0.48 | 0.70 | -31.24% |
扣非净利润同比下滑27.42%
扣除非经常性损益后的净利润为1.49亿元，同比下滑27.42%，降幅高于归母净利润，说明公司主业造血能力的下滑幅度比报表利润体现的更为突出，非经常性损益对当期利润形成了一定缓冲。本报告期单季度扣非净利润0.45亿元，同比大降34.56%，单季度主业盈利下滑速度进一步加快。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 1.49 | 2.05 | -27.42% |
| 单季度扣非净利润（亿元） | 0.45 | 0.69 | -34.56% |
基本每股收益同比下降24.30%
2026年前三季度基本每股收益为0.2803元/股，较上年同期的0.3703元/股下降24.30%，本报告期单季度基本每股收益0.0810元/股，同比大降31.30%，单位股本对应的盈利水平出现明显缩水。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.2803 | 0.3703 | -24.30% |
| 单季度基本每股收益（元/股） | 0.0810 | 0.1179 | -31.30% |
扣非每股收益同步下滑
扣非每股收益随扣非净利润同步变动，前三季度扣非后每股收益随主业盈利下滑同步收窄，投资者需警惕主业盈利持续走弱带来的长期收益下行风险。
应收账款同比下降24.07%
截至报告期末，公司应收账款余额为6239.66万元，较期初的8217.94万元减少1978.28万元，降幅24.07%，应收账款规模收窄，整体回款情况有所改善，但报告期内提取的应收账款坏账有所增加，信用减值损失同比下滑298.12%，需警惕后续账款回收过程中的潜在坏账风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 期初 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（万元） | 6239.66 | 8217.94 | -24.07% |
应收票据大降83.65%
报告期末应收票据余额为2947.06万元，较期初的1.80亿元大幅减少1.51亿元，降幅达83.65%。变动原因主要是已背书转让且未到期不满足终止确认的银行承兑票据本期已确认兑付，同时本期收到和背书转让的票据承兑方多为高信用等级银行，票据结算流程更为顺畅，应收票据规模大幅收缩。
| 指标 | 2026年9月末 | 期初 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 2947.06 | 18026.40 | -83.65% |
加权平均净资产收益率下滑1.76个百分点
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.66%，较上年同期的6.42%下滑1.76个百分点；本报告期单季度加权平均净资产收益率为1.32%，同比下滑0.72个百分点，单位净资产的盈利效率明显下降，资产盈利能力走弱。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动百分点 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 4.66% | 6.42% | -1.76% |
| 单季度加权平均净资产收益率 | 1.32% | 2.04% | -0.72% |
存货规模基本保持稳定
截至报告期末，公司存货余额为4844.52万元，较期初的4950.07万元微降2.13%，存货规模整体保持平稳，未出现大幅积压情况，库存周转效率整体可控。
| 指标 | 2026年9月末 | 期初 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（万元） | 4844.52 | 4950.07 | -2.13% |
销售费用小幅增长6.43%
前三季度销售费用发生额为174.37万元，较上年同期的163.83万元小幅增长6.43%，销售费用整体规模极低，变动幅度不大，对当期利润几乎未形成明显影响。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 174.37 | 163.83 | 6.43% |
管理费用同比大降30.15%
前三季度管理费用发生额为7535.01万元，较上年同期的1.08亿元减少3252.60万元，降幅达30.15%，费用下降主要来自管理费用中的职工薪酬减少，当期人力成本管控成效显著，一定程度对冲了营业成本上涨带来的利润压力。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 7535.01 | 10787.61 | -30.15% |
财务费用为负规模收窄
前三季度财务费用为-3175.38万元，上年同期为-3990.76万元，财务费用的收益规模同比收窄，主要是本期收到的银行利息减少，利息收入从上年同期的4191.37万元下降至3406.52万元，利息收益的减少也间接对当期利润形成一定挤压。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | -3175.38 | -3990.76 | 815.38 |
研发费用同比增长50.44%
前三季度研发费用发生额为2925.20万元，较上年同期的1944.37万元增长980.82万元，增幅达50.44%，增长原因是本期新增多个研发项目，公司在选矿技术提升、超低排放改造等领域的技术投入明显加大，长期技术升级方向明确，但短期会对利润形成一定占用。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 2925.20 | 1944.37 | 50.44% |
经营活动现金流净额大降29.24%
前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.48亿元，较上年同期的2.08亿元减少6095.45万元，降幅达29.24%。虽然销售商品提供劳务收到的现金同比增长30.02%，但购买商品接受劳务支付的现金同比大增72.16%，主要是外购铁矿石占比提升带动原料采购支出大幅上涨，直接导致经营现金流净额大幅缩水，主业造血的现金生成能力明显下降。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 1.48 | 2.08 | -29.24% |
投资活动现金流净流出收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-7993.87万元，上年同期为-4.63亿元，净流出规模大幅收窄。变动原因一方面是本期大额可转让存单和结构性存款到期收回3.9亿元，另一方面本期购建固定资产、在建工程的支出同比减少29.51%，整体投资端的现金消耗同比大幅降低。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -0.80 | -4.63 | 3.83 |
筹资活动现金流净流出扩大
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-7501.29万元，上年同期为-6548.74万元，净流出规模同比有所扩大，主要是当期分配股利、利润支付的现金同比增加，公司分红派现的现金支出规模有所上升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | -7501.29 | -6548.74 | -952.55 |
整体来看，公司营收实现增长但利润端大幅下滑，核心压力来自外购矿石占比提升带动的营业成本同比大增36.18%，叠加经营现金流大幅缩水，投资者需重点关注后续铁精粉价格走势、外购原料成本管控能力以及在建环保、技改项目的落地进度，警惕主业盈利持续下行带来的投资风险。
