（来源：万联证券研究所）
行业核心观点：
l上周两个交易日交运行业指数上涨1.98%，明显跑赢大盘，其中航运指数领涨。上周波罗的海干散货指数(BDI)调整，原油运输指数(BDTI)进一步大幅上涨；受假期节奏影响，上周民航客运航班量、旅客量、客座率环比有所下降；上周快递揽收量环比回升，“双十一”临近，快递行业量价有望回升，关注“反内卷”成效持续性；红利类资产，近期市场有所调整，高速公路、铁路运输、港口各板块内相关高股息资产配置价值凸显，建议积极关注。
投资要点：
l市场回顾：2026/10/8-2026/10/9，申万一级行业交通运输指数上涨1.98%，沪深300指数下跌0.93%，交运行业指数跑赢大盘2.91pct；交通运输行业二级子行业中航运港口、铁路公路、物流指数均上涨，航空机场指数下跌；交运三级子行业方面，航运、跨境物流、原材料供应链服务指数涨幅居前，航空运输指数跌幅居前。
航空：根据航班管家数据，第41周全国民航执行客运航班量约11.3万架次，日均航班量约16118架次，环比上周下降3.5%，同比2025年下降1.2%。航班执飞率为81.3%，较上周下降2.2个百分点；其中境内航班量95846架次，同比2025年下降1.8%；民航国际客运航班14342班次，整体恢复至2019年的96.9%，环比增长1.2%。第41周测算民航旅客量1570.2万人次，同比2025年下降1.6%；民航平均客座率约86.0%，比2025年同期下降约0.3个百分点。
l快递：10月5日—10月11日，邮政快递揽收量约37.54亿件，环比增长11.03%；投递量约36.26亿件，环比增长5.41%。
l红利类资产：10月5日—10月11日，国家铁路运输货物8356.9万吨，环比下降0.7%；全国高速公路货车通行5059.1万辆，环比增长10.99%；监测港口完成货物吞吐量26104万吨，环比下降2.91%，完成集装箱吞吐量688.5万标箱，环比下降5.06%。
航运：截至10月9日，波罗的海干散货指数(BDI)收于2917.00点，较10月2日下降7.3%，BPI较10月2日上涨2.2%，原油运输指数(BDTI)收于7964.00点，较10月2日上涨20.9%，成品油运输指数(BCTI)较10月2日微跌0.5%，上海出口集装箱运价指数收于3664.11点，较上周微涨0.05%。
l风险因素：宏观经济增长不及预期、汇率大幅波动、地缘政治冲突升级、油价大幅波动、竞争恶化、其他不可抗因素等。
