沃华医药财报解读：投资现金流降109.53% 筹资现金流降103.86%

2026年前三季度沃华医药实现营业收入5.89亿元，较上年同期的6.25亿元同比下降5.73%，单季度来看，第三季度单季营收1.95亿元，同比小幅下滑1.89%，营收端整体呈现小幅收缩态势。

前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润9265.45万元，较上年同期的6399.50万元大幅增长44.78%，第三季度单季净利润2508.82万元，同比增幅达29.87%，盈利端表现显著好于营收端。

扣除非经常性损益后，公司前三季度扣非净利润为9064.59万元，同比增长47.94%，高于归母净利润的增幅，显示公司核心主营业务的盈利质量进一步提升，非经常性损益对整体盈利的拉动作用较小。第三季度单季扣非净利润2468.69万元，同比增长33.19%。

前三季度公司基本每股收益为0.16元/股，较上年同期的0.11元/股增长45.45%，第三季度单季基本每股收益0.04元/股，同比增长33.33%，每股收益的增幅与归母净利润增幅基本匹配，反映公司盈利对每股权益的增厚效果明显。

截至2026年三季度末，公司前三季度加权平均净资产收益率为13.12%，较上年同期提升4.35个百分点，第三季度单季该指标为3.60%，同比提升1.03个百分点，公司自有资本的获利能力出现明显提升。

三季度末公司应收账款账面余额为6094.06万元，较期初的6712.51万元有所减少，款项回收情况整体平稳，未出现大额应收款项逾期的异常情况。

三季度末公司应收票据余额为162.75万元，较期初的181.78万元小幅下降，应收类票据整体规模处于较低水平，对公司资金占用影响较小。

截至三季度末，公司存货账面余额为9121.65万元，较期初的9346.24万元小幅下降2.40%，存货周转情况保持平稳，未出现大额滞销减值的迹象。

前三季度公司销售费用发生额为2.70亿元，较上年同期的3.22亿元同比减少16.23%，是公司当期利润增长的核心驱动因素之一，费用端的精细化管控效果显著。

前三季度公司管理费用发生额为4507.28万元，较上年同期的4953.88万元同比下降9.02%，内部运营管理的成本控制成效显现。

前三季度公司财务费用为-50.70万元，虽然仍保持净收益状态，但较上年同期的-291.51万元明显收窄，主要原因是当期利息收入仅为55.64万元，远低于上年同期的298.27万元，利息收入大幅缩水。

前三季度公司研发费用发生额为2452.01万元，较上年同期的2722.35万元同比下降9.93%，当期研发投入规模有所收缩。

前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.21亿元，较上年同期的1.09亿元同比增长11.63%，核心经营活动的现金造血能力保持稳定，与盈利表现匹配度较高。

前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-142.19万元，上年同期为净流入1492.36万元，同比大幅变动109.53%，变动核心原因是上年同期收回了前期土地转让款，当期无该类大额现金流入，导致投资端现金流由正转负。

前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.51亿元，上年同期为-7398.78万元，同比下降103.86%，主要原因是当期分配现金股利的规模较去年同期大幅增加，导致筹资端净现金流出几乎翻倍。

风险提示

虽然公司当期盈利表现亮眼，但营收端已出现持续下滑态势，利润增长高度依赖费用收缩，后续费用管控的可持续性存疑。同时当期投资、筹资端现金流出现极端波动，叠加利息收入大幅缩水，投资者需警惕公司后续盈利增长的持续性风险。

点击查看公告原文>>