营业收入增长22.47%
2026年前三季度，*ST利源实现营业收入24076.63万元，较上年同期的19659.00万元同比增长22.47%，本报告期单季度营业收入12522.61万元，同比增长26.74%。公司表示收入增长主要来自调整产品结构、订单数量增加。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 24076.63 | 19659.00 | 22.47% |
| 单季度营业收入（万元） | 12522.61 | 9880.33 | 26.74% |
尽管营收端实现正向增长，但公司整体仍未脱离亏损区间，后续需持续关注订单持续性能否支撑营收进一步修复。
净利润亏损收窄30.14%
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为-6177.74万元，较上年同期的-8842.65万元亏损幅度收窄30.14%，单季度净利润为-2843.72万元，同比减亏7.44%。亏损收窄主要得益于降本增效管理费用下降、计提坏账准备减少。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | -6177.74 | -8842.65 | 30.14% |
| 单季度归母净利润（万元） | -2843.72 | -3072.09 | 7.44% |
公司当前仍处于持续亏损状态，尚未实现正向盈利，业绩基本面的实质性反转仍待验证。
扣非净利润亏损收窄26.42%
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6605.09万元，较上年同期亏损收窄26.42%，单季度扣非净利润为-2946.25万元，同比减亏6.48%。非经常性损益项目中，前三季度公司获得政府补助471.66万元，成为本期利润端重要的正向补充项。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润（万元） | -6605.09 | -8976.27 | 26.42% |
| 单季度扣非归母净利润（万元） | -2946.25 | -3150.86 | 6.48% |
公司核心主业造血能力仍未恢复至正向区间，对非经常性损益存在一定依赖，主业盈利修复进度仍偏慢。
基本每股收益维持-0.02元
2026年初至报告期末，公司基本每股收益为-0.02元，与上年同期持平，本报告期单季度基本每股收益为-0.01元，同比无变动。公司总股本规模未发生变化，每股收益的表现完全匹配当期净利润的亏损水平，股本稀释风险暂未显现。
扣非每股收益保持低位
2026年前三季度，公司扣非每股收益为-0.02元，与上年同期水平一致，反映出扣非口径下的主业盈利水平并未出现实质性改善，每股对应的主业亏损规模没有发生变化。
应收账款同比大降38.09%
截至2026年三季度末，公司应收账款余额为18059.64万元，较期初的29169.22万元同比下降38.09%，变动原因主要为报告期内铝液业务应收款项减少。
| 指标 | 2026年三季度末 | 上年度末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（万元） | 18059.64 | 29169.22 | -38.09% |
应收账款规模大幅收缩，侧面反映出公司回款情况有所好转，但需警惕后续营收规模扩张时应收账款可能出现的反弹风险。
应收票据下滑57.85%
截至2026年三季度末，公司应收票据余额为940.36万元，较期初的2231.07万元下降57.85%，主要系报告期内收取票据减少及票据贴现操作增加所致。
应收票据规模大幅下滑，一定程度上体现出公司票据类回款的占比降低，若后续现金回款占比未同步提升，可能对营收质量形成一定影响。
加权平均净资产收益率为-38.58%
2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率为-38.58%，较上年同期下降9.81个百分点，单季度加权平均净资产收益率为-19.82%，同比下降9.82个百分点。该指标持续为负且进一步下探，反映出公司净资产的盈利能力持续弱化，股东权益的收益水平承压明显。
存货同比增长67.03%
截至2026年三季度末，公司存货余额为5184.10万元，较期初的3482.09万元同比增长67.03%，主要系报告期内公司库存规模增加所致。
| 指标 | 2026年三季度末 | 上年度末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（万元） | 5184.10 | 3482.09 | 67.03% |
存货规模大幅攀升，可能占用公司更多营运资金，后续若出现滞销、跌价等情况，将进一步侵蚀公司当期利润，需重点关注存货周转效率变化。
销售费用同比下降21.02%
2026年前三季度，公司销售费用发生额为90.90万元，较上年同期的115.09万元同比下降21.02%，销售费用规模收缩，一定程度上体现出公司销售端投入有所缩减，也与当前营收规模下的费用控制策略相关。
管理费用同比大降21.70%
2026年前三季度，公司管理费用发生额为2323.34万元，较上年同期的2967.14万元同比下降21.70%，是公司本期净利润亏损收窄的重要驱动因素之一，对应财报披露的降本增效举措落地见效。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 2323.34 | 2967.14 | -21.70% |
管理费用的下降若来自非持续性的开支压缩，后续可能出现费用反弹，无法长期支撑利润端的减亏表现。
财务费用同比大降40.46%
2026年前三季度，公司财务费用发生额为652.84万元，较上年同期的1096.43万元同比下降40.46%，变动原因主要是报告期内利息支出及汇兑损失减少。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 652.84 | 1096.43 | -40.46% |
财务费用的大幅下降直接减轻了公司的利息负担，对亏损收窄形成正向贡献，但需关注后续融资规模变化带来的费用波动风险。
研发费用同比下降12.78%
2026年前三季度，公司研发费用发生额为433.04万元，较上年同期的496.46万元同比下降12.78%，研发投入规模出现小幅收缩，长期来看可能对公司产品迭代、技术升级产生一定影响，需警惕后续产品竞争力下滑风险。
经营活动现金流净额减亏28.62%
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-8936.30万元，较上年同期的-12519.97万元亏损收窄28.62%，主要得益于报告期内销售收款增加、支付诉讼及各项费用的现金减少。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | -8936.30 | -12519.97 | 28.62% |
经营活动现金流持续为负，意味着公司主业经营仍在持续消耗现金，自身造血能力尚未恢复，现金流压力持续存在。
投资活动现金流净额转负
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-216.82万元，上年同期为135.74万元，同比大幅下降259.73%，由正转负，变动原因主要是报告期内购置资产支付的现金增加、处置资产收到的现金减少。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -216.82 | 135.74 | -259.73% |
公司当前处于资产购置投入阶段，若新投入资产后续无法顺利形成产能贡献收益，将进一步加大公司的盈利压力。
筹资活动现金流净额大降63.20%
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为4040.34万元，较上年同期的10979.13万元同比大幅下降63.20%，主要系报告期内取得借款及票据贴现收到的现金减少所致。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | 4040.34 | 10979.13 | -63.20% |
筹资端现金流的大幅收缩，意味着公司外部融资获取资金的能力明显弱化，叠加经营端持续消耗现金，公司整体流动性安全边际正在收窄，投资者需高度警惕后续公司可能面临的流动性风险。
