营业收入增长22.47%
2026年前三季度公司实现营业收入2.41亿元，同比2025年同期的1.97亿元增长22.47%，其中第三季度单季营业收入1.25亿元，较上年同期的0.99亿元增长26.74%。营收增长主要来自公司调整产品结构，订单规模有所增加，业务端呈现边际回暖态势。
| 指标维度 | 金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026Q3单季营业收入 | 12522.61 | 26.74% |
| 2026年前三季度营业收入 | 24076.63 | 22.47% |
净利润亏损收窄30.14%
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-6177.74万元，较上年同期的-8842.65万元亏损幅度收窄30.14%；第三季度单季归母净利润为-2843.72万元，较上年同期亏损收窄7.44%。亏损收窄主要得益于公司降本增效推进、管理费用下降，同时铝液业务应收款项减少使得计提坏账准备规模降低。
| 指标维度 | 金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026Q3单季归母净利润 | -2843.72 | 7.44% |
| 2026年前三季度归母净利润 | -6177.74 | 30.14% |
扣非净利润亏损同步收窄
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6605.09万元，较上年同期的-8969.94万元亏损收窄26.42%；第三季度单季扣非净利润为-2946.25万元，较上年同期亏损收窄6.48%，扣非端的表现与归母净利润变动趋势一致，反映主业运营质量有所边际改善。
| 指标维度 | 金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026Q3单季扣非净利润 | -2946.25 | 6.48% |
| 2026年前三季度扣非净利润 | -6605.09 | 26.42% |
基本每股收益维持-0.02元
2026年前三季度基本每股收益为-0.02元/股，上年同期同样为-0.02元/股，变动幅度为0；第三季度单季基本每股收益为-0.01元/股，与上年同期持平，公司股本规模未发生变动，每股收益表现与净利润变动匹配。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026Q3单季基本每股收益 | -0.01元/股 | 0.00% |
| 2026年前三季度基本每股收益 | -0.02元/股 | 0.00% |
加权平均净资产收益率为-38.58%
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-38.58%，较上年同期的-28.77%进一步下滑9.81个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-19.82%，较上年同期下降9.82个百分点，持续亏损导致公司净资产规模不断缩减，净资产收益率表现承压，投资者需关注公司净资产持续消耗的风险。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026Q3单季加权平均净资产收益率 | -19.82% | -9.82% |
| 2026年前三季度加权平均净资产收益率 | -38.58% | -9.81% |
应收账款同比大降38.09%
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为18059.64万元，较期初的29169.22万元减少38.09%，主要系报告期内公司铝液业务应收款项规模大幅缩减，回款效率有所提升，应收款项占营收的比例随之下滑，资产流动性边际改善。
| 项目 | 报告期末金额（万元） | 期初金额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 18059.64 | 29169.22 | -38.09% |
应收票据大降57.85%
截至2026年9月末，公司应收票据余额为940.36万元，较期初的2231.07万元下降57.85%，变动原因主要是报告期内公司收取客户票据规模减少，同时将存量票据进行贴现处理，应收票据规模快速收缩。
| 项目 | 报告期末金额（万元） | 期初金额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 940.36 | 2231.07 | -57.85% |
存货同比上升67.03%
截至2026年9月末，公司存货账面价值为5184.10万元，较期初的3482.09万元增长67.03%，主要是报告期内公司备货增加、库存规模上升。存货规模快速扩张需警惕后续存货跌价风险，若下游需求不及预期，将进一步侵蚀公司利润空间。
| 项目 | 报告期末金额（万元） | 期初金额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 5184.10 | 3482.09 | 67.03% |
销售费用同比下降21.02%
2026年前三季度公司销售费用合计90.90万元，较上年同期的115.09万元下降21.02%，费用规模整体维持低位，主要系公司优化销售端开支结构，缩减非必要销售支出所致。
| 指标维度 | 金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度销售费用 | 90.90 | -21.02% |
管理费用同比下降21.70%
2026年前三季度公司管理费用合计2323.34万元，较上年同期的2967.14万元下降21.70%，该变动是公司报告期内降本增效举措落地的直接体现，管理端成本控制成效显著，直接推动当期亏损幅度收窄。
| 指标维度 | 金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度管理费用 | 2323.34 | -21.70% |
财务费用同比下降40.46%
2026年前三季度公司财务费用合计652.84万元，较上年同期的1096.43万元下降40.46%，主要得益于当期利息支出及汇兑损失同步减少，公司财务端压力有所缓解，不过值得注意的是当期利息费用为1254.02万元，利息收入仅0.35万元，利息覆盖能力仍偏弱。
| 指标维度 | 金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度财务费用 | 652.84 | -40.46% |
研发费用同比下降12.78%
2026年前三季度公司研发费用合计433.04万元，较上年同期的496.46万元下降12.78%，研发投入规模小幅缩减，在行业竞争加剧背景下，需警惕研发投入不足对公司长期产品竞争力的负面影响。
| 指标维度 | 金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度研发费用 | 433.04 | -12.78% |
经营活动现金流亏损收窄
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-8936.30万元，较上年同期的-12519.97万元亏损幅度收窄28.62%，主要得益于当期销售商品提供劳务收到的现金同比大幅增长103.24%至1.90亿元，同时支付诉讼及各项费用的现金规模有所减少，经营端造血能力边际修复。
| 指标维度 | 金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度经营活动现金流净额 | -8936.30 | 28.62% |
投资活动现金流转负
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-216.82万元，上年同期为净流入135.74万元，同比变动幅度达-259.73%，主要系报告期内公司购置资产支付的现金增加，同时处置资产收到的现金大幅减少，投资端由净流入转为净流出。
| 指标维度 | 金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度投资活动现金流净额 | -216.82 | -259.73% |
筹资活动现金流大降63.20%
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为4040.34万元，较上年同期的10979.13万元大幅下降63.20%，主要系报告期内公司取得借款及票据贴现收到的现金规模大幅减少，筹资端现金流入规模显著收缩，叠加经营端持续净流出，公司流动性压力进一步凸显。
| 指标维度 | 金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度筹资活动现金流净额 | 4040.34 | -63.20% |
整体来看，*ST利源当期虽有营收增长、亏损收窄的边际改善信号，但持续亏损、净资产不断消耗、筹资现金流大幅收缩、存货高增等问题仍需警惕，公司当前基本面尚未出现根本性反转，投资者需充分评估相关投资风险。
