营业收入同比增长22.47%
2026年前三季度公司实现营业收入24076.63万元，较上年同期的19659万元同比增长22.47%，单季度营业收入12522.61万元，较上年同期的9880.33万元增长26.74%。增长主要源于公司报告期内调整产品结构，订单规模有所增加。尽管营收端呈现正向增长，但后续需关注订单持续性能否支撑业绩进一步修复。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 12522.61 | 26.74% |
| 年初至报告期末 | 24076.63 | 22.47% |
净利润亏损收窄30.14%
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-6177.74万元，较上年同期的-8842.65万元亏损幅度收窄30.14%；单季度归母净利润为-2843.72万元，较上年同期亏损收窄7.44%。亏损收窄主要得益于公司降本增效、管理费用下降以及信用减值计提规模减少，但公司仍未实现盈利，持续经营压力尚未完全解除。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 本报告期 | -2843.72 | 7.44% |
| 年初至报告期末 | -6177.74 | 30.14% |
扣非净利润亏损收窄26.42%
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6605.09万元，较上年同期亏损收窄26.42%；单季度扣非净利润为-2946.25万元，较上年同期亏损收窄6.48%。扣非后亏损规模高于归母净利润，主要是当期收到471.66万元政府补助等非经常性损益对亏损形成部分对冲，主业自身造血能力仍待修复。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 本报告期 | -2946.25 | 6.48% |
| 年初至报告期末 | -6605.09 | 26.42% |
基本每股收益维持-0.02元
2026年前三季度基本每股收益为-0.02元/股，上年同期同样为-0.02元/股，同比无变动；单季度基本每股收益为-0.01元/股，上年同期亦为-0.01元/股，无明显波动。当前每股收益仍为负值，反映公司每股对应的净资产持续被亏损侵蚀，投资者权益存在持续缩水风险。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 本报告期 | -0.01 | 0.00% |
| 年初至报告期末 | -0.02 | 0.00% |
加权平均净资产收益率下行9.81个百分点
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-38.58%，较上年同期的-28.77%进一步下行9.81个百分点；单季度加权平均净资产收益率为-19.82%，较上年同期的-10%下行9.82个百分点。该指标大幅走弱，意味着公司净资产的亏损消耗速度加快，股东权益回报率处于深度负值区间。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 本报告期 | -19.82% | -9.82% |
| 年初至报告期末 | -38.58% | -9.81% |
应收账款同比大降38.09%
截至2026年三季度末，公司应收账款账面余额为18059.64万元，较期初的29169.22万元下降38.09%。应收账款规模大幅收缩，主要是报告期内铝液业务应收款项减少，资金回笼效率有所提升，一定程度上降低了坏账计提的潜在压力。
| 报告节点 | 应收账款（万元） | 较期初变动 |
|---|---|---|
| 本报告期末 | 18059.64 | -38.09% |
应收票据同比大降57.85%
截至2026年三季度末，公司应收票据账面余额为940.36万元，较期初的2231.07万元下降57.85%。应收票据规模大幅下滑，主要源于报告期内公司收取客户票据减少，同时存在部分票据贴现操作，该变化虽能快速补充流动性，但也会产生相应贴现成本。
| 报告节点 | 应收票据（万元） | 较期初变动 |
|---|---|---|
| 本报告期末 | 940.36 | -57.85% |
存货规模同比增长67.03%
截至2026年三季度末，公司存货账面余额为5184.10万元，较期初的3482.09万元增长67.03%。存货规模大幅攀升，主要是报告期内公司库存备货增加，若后续市场需求不及预期，可能引发存货跌价风险，进一步吞噬当期利润。
| 报告节点 | 存货（万元） | 较期初变动 |
|---|---|---|
| 本报告期末 | 5184.10 | 67.03% |
销售费用同比下滑21.02%
2026年前三季度公司销售费用发生额为90.90万元，较上年同期的115.09万元同比下滑21.02%。销售费用规模收缩，一方面体现公司降本增效举措落地，另一方面也需警惕销售端资源投入不足，可能对后续市场拓展、订单增长形成制约。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | 90.90 | -21.02% |
管理费用同比下滑21.70%
2026年前三季度公司管理费用发生额为2323.34万元，较上年同期的2967.14万元同比下滑21.70%。管理费用大幅下降是当期亏损收窄的核心原因之一，反映公司内部管理冗余成本得到有效压降，但长期来看管理费用压降空间有限，难以持续作为减亏的核心支撑。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | 2323.34 | -21.70% |
财务费用同比下滑40.46%
2026年前三季度公司财务费用发生额为652.84万元，较上年同期的1096.43万元同比下滑40.46%。财务费用下降主要源于当期利息支出及汇兑损失减少，公司债务端的利息负担有所缓解，一定程度上改善了利润表表现。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 652.84 | -40.46% |
研发费用同比下滑12.78%
2026年前三季度公司研发费用发生额为433.04万元，较上年同期的496.46万元同比下滑12.78%。研发投入规模收缩，可能影响公司长期产品迭代与技术竞争力提升，不利于公司通过技术升级拓展高附加值产品市场。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | 433.04 | -12.78% |
经营活动现金流净额减亏28.62%
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-8936.30万元，较上年同期的-12519.97万元，亏损规模收窄28.62%。经营现金流表现改善，主要得益于销售商品收款大幅增加，同时支付诉讼及各类运营费用的现金支出减少，但经营活动现金流仍为大额负值，主业自身造血能力尚未转正。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | -8936.30 | 28.62% |
投资活动现金流净额大降259.73%
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-216.82万元，上年同期为135.74万元，同比大幅下降259.73%，由正转负。变动核心原因是报告期内公司购置资产支付的现金增加，同时处置资产收到的现金大幅减少，当前投资端现金流出规模较小，整体尚未形成大规模资本开支压力。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | -216.82 | -259.73% |
筹资活动现金流净额大降63.20%
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为4040.34万元，较上年同期的10979.13万元同比大幅下降63.20%。主要是报告期内公司取得借款及票据贴现收到的现金大幅减少，外部筹资流入规模收缩，后续公司流动性补充渠道的可持续性值得投资者重点关注。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | 4040.34 | -63.20% |
风险提示
*ST利源当前仍未实现扭亏为盈，净资产持续被亏损侵蚀，叠加筹资现金流大幅收缩、存货规模快速攀升等多重因素，公司流动性与持续经营压力仍未得到根本性缓解，投资者需高度警惕相关投资风险。
