营业收入同比增长22.47%
2026年前三季度公司实现营业收入2.41亿元，较上年同期的1.97亿元同比增长22.47%，本报告期单季度营业收入1.25亿元，同比增长26.74%，增长主要来自公司调整产品结构，订单量有所增加。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 2.41 | 1.97 | 22.47% |
| 单季度营业收入（亿元） | 1.25 | 0.99 | 26.74% |
净利润亏损收窄30.14%
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-6177.74万元，同比上年同期的-8842.65万元减亏2664.91万元，变动幅度30.14%，亏损收窄主要得益于公司降本增效、管理费用下降以及计提坏账准备减少。单季度归母净利润为-2843.72万元，同比减亏7.44%。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | -6177.74 | -8842.65 | 30.14% |
| 单季度归母净利润（万元） | -2843.72 | -3072.70 | 7.44% |
扣非净利润亏损收窄26.42%
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6605.09万元，同比上年同期减亏2319.91万元，变动幅度26.42%。非经常性损益合计427.35万元，主要来自当期收到的政府补助，抵消了部分主业亏损。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（万元） | -6605.09 | -8925.00 | 26.42% |
| 非经常性损益（万元） | 427.35 | 417.65 | 2.32% |
基本每股收益保持-0.02元
2026年初至报告期末基本每股收益为-0.02元/股，上年同期同样为-0.02元/股，变动幅度为0.00%。单季度基本每股收益为-0.01元/股，与上年同期持平。公司总股本保持35.5亿股未发生变动，每股亏损幅度没有出现扩大。
加权平均净资产收益率为-38.58%
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-38.58%，较上年同期的-28.77%下降9.81个百分点。本报告期单季度加权平均净资产收益率为-19.82%，较上年同期下降9.82个百分点。净资产持续缩水叠加持续亏损，导致该指标进一步走低，反映单位净资产的亏损程度有所加深。
应收账款同比大降38.09%
截至2026年9月末，公司应收账款余额为1.81亿元，较上年末的2.92亿元减少1.11亿元，同比下降38.09%，变动原因主要是报告期内铝液业务应收款项减少，同时计提坏账准备规模下降。应收账款规模收缩一定程度上改善了公司的资产流动性，但1.81亿元的规模仍占总资产的19%，后续坏账回收仍存在不确定性。
| 指标 | 2026年9月末 | 上年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 1.81 | 2.92 | -38.09% |
应收票据大降57.85%
截至2026年9月末，公司应收票据余额为940.36万元，较上年末的2231.07万元减少1290.71万元，同比下降57.85%，变动原因是报告期内公司收取票据减少且票据贴现规模上升，应收票据规模大幅收缩，公司通过票据贴现换取流动性的操作也侧面反映出资金面偏紧的状态。
| 指标 | 2026年9月末 | 上年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 940.36 | 2231.07 | -57.85% |
存货规模同比上升67.03%
截至2026年9月末，公司存货余额为5184.10万元，较上年末的3482.09万元增加1702.01万元，同比上升67.03%，变动原因是报告期内公司库存水平增加。存货大幅增长需要警惕后续存货跌价计提风险，同时占用了公司较多运营资金。
| 指标 | 2026年9月末 | 上年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（万元） | 5184.10 | 3482.09 | 67.03% |
销售费用同比下降21.02%
2026年前三季度公司销售费用为90.90万元，上年同期为115.09万元，同比下降21.02%。销售费用规模持续处于低位，也侧面反映出公司当前市场拓展投入力度有限，业务扩张动能不足。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 90.90 | 115.09 | -21.02% |
管理费用同比下降21.70%
2026年前三季度公司管理费用为2323.34万元，上年同期为2967.14万元，同比下降21.70%，这是公司本报告期降本增效的核心成果之一，有效降低了期间费用对利润的侵蚀。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 2323.34 | 2967.14 | -21.70% |
财务费用同比下降40.46%
2026年前三季度公司财务费用为652.84万元，上年同期为1096.43万元，同比下降40.46%，变动原因是报告期内利息支出及汇兑损失减少。值得注意的是当期利息费用达1254.02万元，远高于财务费用账面值，反映出公司仍有较大的利息支付压力。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 652.84 | 1096.43 | -40.46% |
| 利息费用（万元） | 1254.02 | 583.10 | 115.06% |
研发费用同比下降12.78%
2026年前三季度公司研发费用为433.04万元，上年同期为496.46万元，同比下降12.78%。研发投入不增反降，不利于公司长期产品竞争力提升，后续或难以支撑产品结构持续优化的目标。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 433.04 | 496.46 | -12.78% |
经营活动现金流减亏28.62%
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-8936.30万元，上年同期为-1.25亿元，同比变动28.62%，亏损收窄主要得益于销售收款增加、支付诉讼及各项费用的现金减少。但经营活动现金流持续为负，意味着公司自身造血能力仍然不足，主营业务尚未能实现正向现金回流。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | -8936.30 | -12519.97 | 28.62% |
投资活动现金流大降259.73%
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-216.82万元，上年同期为135.74万元，同比大幅下降259.73%，变动原因是报告期内公司购置资产支付的现金增加，同时处置资产收到的现金大幅减少。该指标由正转负，反映公司当期资本支出增加，但并未有大额资产处置收益补充现金流。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -216.82 | 135.74 | -259.73% |
筹资活动现金流锐减63.20%
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为4040.34万元，上年同期为1.10亿元，同比大幅下降63.20%，变动原因是报告期内公司取得借款及票据贴现收到的现金大幅减少。筹资端现金流入大幅收缩，叠加经营、投资端均为净流出，公司当期现金及现金等价物净减少5112.78万元，资金储备快速消耗，流动性风险持续抬升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | 4040.34 | 10979.13 | -63.20% |
风险提示
*ST利源当前虽实现营收增长、亏损收窄，但主业造血能力仍未转正，资金储备快速消耗，叠加大额未弥补亏损、多起诉讼事项，后续持续经营仍面临较大不确定性，投资者需高度警惕相关退市及投资风险。
