营业收入同比实现两成以上增长
报告期内公司通过调整产品结构、拓展订单规模，营收端呈现正向增长态势。2026年前三季度公司累计实现营业收入24076.63万元，较上年同期的19659.00万元增长22.47%；仅第三季度单季就实现营业收入12522.61万元，较上年同期的9880.33万元增长26.74%。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 12522.61 | 26.74% |
| 2026年前三季度累计 | 24076.63 | 22.47% |
亏损收窄但仍未实现盈利
报告期内公司降本增效举措落地，亏损规模同比明显收窄，但整体仍处于持续亏损状态。2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-6177.74万元，较上年同期的-8842.65万元同比收窄30.14%；第三季度单季归母净利润为-2843.72万元，较上年同期的-3072.60万元同比收窄7.44%。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -2843.72 | 7.44% |
| 2026年前三季度累计 | -6177.74 | 30.14% |
扣非亏损降幅不及归母净利润
扣除非经常性损益后，公司主营业务的亏损收窄幅度略低于归母净利润，显示非经常性损益对亏损收窄有一定贡献。2026年前三季度扣非净利润为-6605.09万元，较上年同期的-8976.41万元同比收窄26.42%；第三季度单季扣非净利润为-2946.25万元，较上年同期的-3150.95万元同比收窄6.48%。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -2946.25 | 6.48% |
| 2026年前三季度累计 | -6605.09 | 26.42% |
基本每股收益维持负值
受总股本规模及持续亏损影响，报告期内公司基本每股收益仍为负，且较上年同期无变动。2026年前三季度基本每股收益为-0.02元/股，第三季度单季基本每股收益为-0.01元/股，两个统计周期的指标同比增速均为0.00%，盈利水平未出现实质性改善。
加权平均净资产收益率持续为负
报告期内公司加权平均净资产收益率进一步下滑，反映自有资本的盈利能力持续弱化。2026年前三季度加权平均净资产收益率为-38.58%，较上年同期的-28.77%下降9.81个百分点；第三季度单季该指标为-19.82%，较上年同期的-10.00%下降9.82个百分点，净资产缩水速度进一步加快。
应收账款规模同比大降近四成
报告期内公司铝液业务应收款项大幅减少，带动应收账款规模显著收缩。截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为18059.64万元，较期初的29169.22万元同比下降38.09%，回款效率有所提升。
应收票据规模同比腰斩
受报告期内收取票据减少、票据贴现规模增加影响，公司应收票据规模大幅下滑。截至2026年9月末，应收票据账面价值为940.36万元，较期初的2231.07万元下降57.85%，票据类流动资产的变现能力被进一步消耗。
存货规模同比增长近七成
报告期内公司库存规模明显上升，存货占用资金体量同步扩大。截至2026年9月末，存货账面价值为5184.10万元，较期初的3482.09万元增长67.03%，库存积压风险有所上升，后续存货跌价计提压力值得警惕。
销售费用同比小幅下降
2026年前三季度公司销售费用发生额为90.90万元，较上年同期的115.09万元下降21.02%，主要系公司优化销售端投入、缩减非必要销售开支所致，整体销售费用规模处于低位。
管理费用同比下降超两成
报告期内公司降本增效举措在管理端成效显著，2026年前三季度管理费用发生额为2323.34万元，较上年同期的2967.14万元下降21.70%，管理端成本管控效果明显。
财务费用同比大降四成
受利息支出及汇兑损失同步减少影响，公司财务费用规模大幅收缩。2026年前三季度财务费用发生额为652.84万元，较上年同期的1096.43万元下降40.46%，债务相关的利息负担有所缓解。
研发费用同比小幅收缩
2026年前三季度公司研发费用发生额为433.04万元，较上年同期的496.46万元下降12.78%，研发投入规模出现小幅收缩，长期技术迭代的持续性存在一定不确定性。
经营活动现金流亏损收窄
受销售收款增加、诉讼及各项费用现金支付减少带动，公司经营活动现金流的净流出规模同比明显收窄。2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-8936.30万元，较上年同期的-12519.97万元同比收窄28.62%，经营端现金消耗的速度有所放缓。
投资活动现金流大幅转负
报告期内公司购置资产支付的现金增加、处置资产收到的现金大幅减少，导致投资活动现金流从净流入转为大额净流出。2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-216.82万元，上年同期为135.74万元，同比大幅变动-259.73%，是全报表体系中变动幅度最高的核心指标之一，资产端的现金投入持续增加。
筹资活动现金流同比大降超六成
受取得借款及票据贴现收到的现金大幅减少影响，公司筹资活动现金净流入规模同比大幅缩水。2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为4040.34万元，较上年同期的10979.13万元同比下降63.20%，外部融资的现金流入规模大幅收缩，后续流动性补充的渠道收窄，公司资金链的稳定性面临进一步考验。
整体来看，*ST利源虽然通过降本增效实现亏损同比收窄，但主业持续亏损、净资产收益率大幅为负、融资端现金流入大幅收缩等问题依然突出，叠加存货规模快速上升、货币资金较期初大降86.39%，流动性压力持续攀升，投资者需高度警惕公司后续的持续经营风险。
