营业收入实现同比增长
2026年前三季度，*ST利源营业收入达2.41亿元，较上年同期的1.97亿元同比增长22.47%，单季度层面本报告期营业收入1.25亿元，较上年同期的0.99亿元增长26.74%。增长主要来自公司调整产品结构、订单规模有所增加，营收端呈现修复态势。
| 统计区间 | 营业收入金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 12522.61 | 26.74% |
| 2026年前三季度累计 | 24076.63 | 22.47% |
净利润亏损收窄
报告期内公司归属于上市公司股东的净利润仍为负，但亏损规模同比明显收窄。2026年前三季度净亏损6177.74万元，较上年同期的亏损8842.65万元同比减亏30.14%；单季度层面第三季度净亏损2843.72万元，较上年同期亏损额收窄7.44%。减亏主要来自公司降本增效、管理费用下降以及计提坏账准备规模减少。
| 统计区间 | 归母净利润金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -2843.72 | 7.44% |
| 2026年前三季度累计 | -6177.74 | 30.14% |
扣非净利润亏损收窄
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6605.09万元，较上年同期相比亏损收窄26.42%；第三季度单季扣非后净亏损2946.25万元，同比亏损收窄6.48%，扣非端的减亏幅度略低于归母净利润，非经常性损益对当期利润形成小幅正向贡献。
| 统计区间 | 扣非归母净利润金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -2946.25 | 6.48% |
| 2026年前三季度累计 | -6605.09 | 26.42% |
基本每股收益保持低位
2026年前三季度公司基本每股收益为-0.02元/股，上年同期同样为-0.02元/股，变动幅度为0；第三季度单季基本每股收益为-0.01元/股，上年同期为-0.01元/股，每股收益指标未出现变化，反映公司总股本规模未发生变动，每股分担的亏损规模保持稳定。
扣非每股收益表现
扣非后每股收益与基本每股收益变动趋势一致，前三季度扣非每股收益为-0.02元/股，单季度扣非每股收益为-0.01元/股，公司主营业务尚未实现盈利，扣非端的持续亏损状态仍未得到扭转。
应收账款规模大幅下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1.81亿元，较期初的2.92亿元同比下降38.09%，变动原因主要是报告期内公司铝液业务相关的应收款项大幅减少，同时对应计提的坏账准备规模同步缩减，直接推动当期信用减值损失同比大幅增长。
| 项目 | 报告期末金额（万元） | 期初金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 18059.64 | 29169.22 | -38.09% |
应收票据规模大幅缩减
截至报告期末，公司应收票据余额为940.36万元，较期初的2231.07万元同比大幅下降57.85%，变动原因是报告期内公司收取客户票据的规模减少，同时加大了票据贴现操作，使得应收票据余额出现明显收缩。
| 项目 | 报告期末金额（万元） | 期初金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 940.36 | 2231.07 | -57.85% |
加权平均净资产收益率持续为负
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-38.58%，较上年同期的-28.77%下降9.81个百分点，第三季度单季度加权平均净资产收益率为-19.82%，较上年同期下降9.82个百分点。该指标持续为负且进一步下行，反映公司净资产的获利能力持续弱化，股东权益的亏损侵蚀程度进一步加深。
存货规模同比明显增长
截至2026年9月末，公司存货账面价值为5184.10万元，较期初的3482.09万元同比增长67.03%，是资产端变动幅度较大的项目之一。存货规模快速上升，一方面可能反映公司备货规模提升，另一方面也需警惕后续存货跌价减值计提的潜在风险，对后续利润形成潜在压力。
| 项目 | 报告期末金额（万元） | 期初金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 5184.10 | 3482.09 | 67.03% |
销售费用同比小幅下降
2026年前三季度公司销售费用发生额为90.90万元，上年同期为115.09万元，同比小幅下降21.02%。销售费用规模处于极低水平，侧面反映公司当前销售端的投入力度有限，后续市场拓展的资源投入仍有明显不足。
| 统计区间 | 销售费用金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 90.90 | 115.09 | -21.02% |
管理费用同比明显下降
报告期内公司管理费用发生额为2323.34万元，上年同期为2967.14万元，同比下降21.70%，是公司当期实现减亏的核心驱动因素之一，对应财报披露的降本增效举措落地，管理端的费用管控成效显现。
| 统计区间 | 管理费用金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2323.34 | 2967.14 | -21.70% |
财务费用同比大幅缩减
2026年前三季度公司财务费用发生额为652.84万元，上年同期为1096.43万元，同比大幅下降40.46%，变动原因主要是报告期内公司利息支出规模减少，同时汇兑损失同步缩减，财务端的费用压力得到明显缓解。
| 统计区间 | 财务费用金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 652.84 | 1096.43 | -40.46% |
研发费用小幅同比下滑
报告期内公司研发费用发生额为433.04万元，上年同期为496.46万元，同比下降12.78%。研发投入规模处于较低水平且同比下滑，可能对公司后续产品迭代、技术升级形成制约，长期来看不利于公司核心竞争力的修复。
| 统计区间 | 研发费用金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 433.04 | 496.46 | -12.78% |
经营活动现金流净流出收窄
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-8936.30万元，上年同期为-1.25亿元，净流出规模同比收窄28.62%。变动原因是报告期内公司销售收款规模明显增加，同时支付诉讼相关款项以及各项运营费用的现金支出有所减少，经营端的现金流压力边际改善，但仍处于大额净流出状态，自身造血能力尚未转正。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -8936.30 | -12519.97 | 28.62% |
投资活动现金流由正转负
报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-216.82万元，上年同期为净流入135.74万元，同比变动幅度达到-259.73%，是全报表变动幅度最大的指标之一。变动原因是当期公司购置长期资产支付的现金大幅增加，同时处置资产收到的现金同比明显减少，投资端从之前的小额净流入转为净流出，资金端的消耗进一步加大。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -216.82 | 135.74 | -259.73% |
筹资活动现金流净额大幅下滑
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为4040.34万元，上年同期为1.10亿元，同比大幅下降63.20%。变动原因是当期公司取得借款以及票据贴现收到的现金规模大幅减少，筹资端的资金流入规模明显收缩，后续公司的流动性补充渠道存在收窄风险。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4040.34 | 10979.13 | -63.20% |
风险提示
尽管公司当期营收实现增长、亏损有所收窄，但主营业务持续亏损、经营现金流长期净流出、净资产持续被亏损侵蚀，叠加*ST的退市风险警示状态，投资者需高度警惕公司后续持续经营能力、债务偿付以及退市相关的潜在风险。
