营业收入同比增长22.47%
2026年前三季度公司实现营业收入24076.63万元，较上年同期的19659万元增长22.47%，本报告期单季度营业收入12522.61万元，同比增长26.74%。增长主要来自公司调整产品结构、订单数量增加，营收端呈现出阶段性回暖态势。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 24076.63 | 19659.00 | 22.47% |
| 单季度营业收入（万元） | 12522.61 | 9880.33 | 26.74% |
净利润亏损收窄30.14%
年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-6177.74万元，较上年同期的-8842.65万元亏损幅度收窄30.14%，单季度归母净利润为-2843.72万元，同比减亏7.44%。业绩改善主要源于公司降本增效带动管理费用下降，同时铝液业务应收款项减少使得计提坏账准备规模收缩。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | -6177.74 | -8842.65 | 30.14% |
| 单季度归母净利润（万元） | -2843.72 | -3072.80 | 7.44% |
扣非净利润减亏26.42%
前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6605.09万元，较上年同期亏损收窄26.42%，单季度扣非净利润为-2946.25万元，同比减亏6.48%。非经常性损益合计贡献收益427.35万元，主要来自当期收到的政府补助471.66万元，非经常性收益对当期亏损收窄形成一定支撑。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（万元） | -6605.09 | -8976.30 | 26.42% |
| 单季度扣非净利润（万元） | -2946.25 | -3150.71 | 6.48% |
基本每股收益维持-0.02元
前三季度基本每股收益为-0.02元/股，与上年同期持平，单季度基本每股收益为-0.01元/股，同比无变动。公司总股本维持35.5亿股未发生变化，每股收益变动与净利润变动保持匹配，股份稀释效应未对该指标产生额外影响。
扣非每股收益同步保持稳定
前三季度扣非每股收益同样为-0.02元/股，与上年同期水平一致，反映扣非口径下的每股亏损规模未出现明显扩大，公司主营业务的每股亏损压力暂未进一步抬升。
应收账款规模大降38.09%
报告期末应收账款余额为18059.64万元，较期初的29169.22万元大幅下降38.09%，变动原因是公司铝液业务的应收款项规模显著减少。应收款项大幅收缩在降低坏账计提压力的同时，也改善了公司的现金流回收效率。
| 指标 | 报告期末（万元） | 期初（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款余额 | 18059.64 | 29169.22 | -38.09% |
应收票据同比大降57.85%
报告期末应收票据余额为940.36万元，较期初的2231.07万元下降57.85%，主要系公司报告期内收取客户票据的规模减少，同时开展票据贴现操作导致存量票据规模收缩。该变动也侧面反映出公司结算方式中票据占比有所降低。
| 指标 | 报告期末（万元） | 期初（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收票据余额 | 940.36 | 2231.07 | -57.85% |
加权平均净资产收益率为-38.58%
前三季度加权平均净资产收益率为-38.58%，较上年同期下降9.81个百分点，单季度该指标为-19.82%，同比下降9.82个百分点。持续大额亏损直接侵蚀公司净资产，使得单位净资产的亏损幅度进一步扩大，股东权益的消耗速度较快。
存货同比大增67.03%
报告期末存货余额为5184.10万元，较期初的3482.09万元增长67.03%，变动原因是公司报告期内库存规模明显增加。存货大幅增长可能占用公司运营资金，若后续市场需求不及预期，或将面临存货跌价的潜在风险。
| 指标 | 报告期末（万元） | 期初（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货余额 | 5184.10 | 3482.09 | 67.03% |
销售费用同比下降21.02%
前三季度销售费用发生额为90.90万元，较上年同期的115.09万元下降21.02%，主要是公司优化销售环节的费用投入，缩减不必要的销售支出，销售端的费用管控成效显现。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 90.90 | 115.09 | -21.02% |
管理费用同比下降21.70%
前三季度管理费用发生额为2323.34万元，较上年同期的2967.14万元下降21.70%，是公司降本增效举措落地的核心体现，管理端的成本压缩直接助力当期亏损规模收窄。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 2323.34 | 2967.14 | -21.70% |
财务费用同比大降40.46%
前三季度财务费用发生额为652.84万元，较上年同期的1096.43万元下降40.46%，主要源于当期利息支出规模减少，同时汇兑损失较上年同期明显收缩，财务端的费用压力得到显著缓解。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 652.84 | 1096.43 | -40.46% |
研发费用同比下降12.78%
前三季度研发费用发生额为433.04万元，较上年同期的496.46万元下降12.78%，研发投入规模有所收缩，后续需关注研发投入下滑是否会影响公司产品迭代与长期竞争力。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 433.04 | 496.46 | -12.78% |
经营活动现金流减亏28.62%
前三季度经营活动产生的现金流量净额为-8936.30万元，较上年同期的-12519.97万元减亏28.62%，主要得益于公司销售商品收款规模大幅提升，同时支付诉讼相关款项及各类运营费用的现金支出明显减少。但经营活动现金流仍为大额净流出，公司自身造血能力尚未转正。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -8936.30 | -12519.97 | 28.62% |
投资活动现金流大降259.73%
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-216.82万元，上年同期为135.74万元，同比下降259.73%，由净流入转为净流出。变动原因是报告期内公司购置资产支付的现金增加，同时处置资产收到的现金大幅减少，该指标是当期变动幅度最大的财务数据之一。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -216.82 | 135.74 | -259.73% |
筹资活动现金流同比降63.20%
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为4040.34万元，较上年同期的10979.13万元下降63.20%，主要是公司当期取得借款及票据贴现收到的现金规模明显减少，外部融资的现金流支持力度大幅收缩。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 4040.34 | 10979.13 | -63.20% |
风险提示
尽管公司当期营收增长、亏损收窄，但多项核心指标仍暗藏风险：持续大额亏损导致净资产持续消耗，加权平均净资产收益率为负且持续下滑；经营活动现金流长期为净流出，自身造血能力不足，同时筹资现金流大幅收缩，后续资金链稳定性存疑；存货大幅增长若需求不及预期将产生跌价损失，叠加公司当前处于*ST状态，投资者需高度警惕后续经营及退市相关风险。
