营业收入同比下滑44.96%
2026年初至报告期末，聚灿光电实现营业收入137565.10万元，较上年同期的249947.68万元同比减少44.96%；单三季度本报告期营业收入为48027.27万元，较上年同期下滑46.96%。营收下滑核心原因是黄金业务模式由外销外采变更为委外加工，对应原销售口径的收入与成本不再确认，剔除该部分影响后，公司主营业务收入12.21亿元创历史新高，同比增长20.58%，其中氮化镓基蓝绿光业务收入同比提升8.20%，砷化镓基红黄光业务收入同比大幅增长770.42%。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单三季度本报告期 | 48027.27 | -46.96% |
| 年初至报告期末 | 137565.10 | -44.96% |
投资者需注意，营收口径调整后公司营收规模账面大幅收缩，虽主业实际增长，但短期营收数据波动可能引发市场对公司业务稳定性的误判，需持续关注后续主业营收占比的提升节奏。
净利润同比下降14.62%
2026年初至报告期末，聚灿光电归属于上市公司股东的净利润为14772.01万元，较上年同期的17302.03万元同比下滑14.62%；单三季度本报告期净利润为7067.83万元，较上年同期增长26.10%，同时环比二季度的4744.76万元增长48.96%，净利润已连续三个季度大幅优化，经营业绩持续回升。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单三季度本报告期 | 7067.83 | 26.10% |
| 年初至报告期末 | 14772.01 | -14.62% |
扣非净利润同比下滑15.75%
年初至报告期末，聚灿光电归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14213.45万元，较上年同期同比减少15.75%；单三季度本报告期扣非净利润为6708.22万元，较上年同期增长22.06%。报告期内非经常性损益合计558.56万元，主要来自政府补助、金融资产处置收益等，对净利润的贡献占比约3.78%。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单三季度本报告期 | 6708.22 | 22.06% |
| 年初至报告期末 | 14213.45 | -15.75% |
基本每股收益同比下降0.08元
年初至报告期末，聚灿光电基本每股收益为0.16元/股，较上年同期的0.24元/股减少0.08元；单三季度本报告期基本每股收益为0.07元/股，与上年同期持平。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单三季度本报告期 | 0.07 | 0.00 |
| 年初至报告期末 | 0.16 | -0.08 |
扣非每股收益同步回落
对应扣非净利润变动，年初至报告期末公司扣非每股收益随净利润规模回落，单三季度扣非收益保持同比正增长，盈利的含金量随主业高毛利产品占比提升持续改善。
应收账款同比增长20.26%
本报告期末聚灿光电应收账款账面余额为62511.28万元，较上年度末的51978.51万元增加10532.77万元，增幅20.26%。随着主营业务规模持续扩张，赊销规模同步提升，投资者需警惕后续下游客户回款不及预期带来的坏账计提风险。
| 项目 | 本报告期末余额（万元） | 上年度末余额（万元） | 增幅 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 62511.28 | 51978.51 | 20.26% |
应收票据规模同比下滑
本报告期末公司应收票据余额为9331.56万元，较上年度末的11604.61万元有所减少，票据结算占营收的比例随收入结构调整有所下降。
加权平均净资产收益率下滑1.28个百分点
年初至报告期末，聚灿光电加权平均净资产收益率为5.03%，较上年同期的6.31%下滑1.28个百分点；单三季度本报告期加权平均净资产收益率为2.37%，较上年同期提升0.36个百分点，单季度盈利效率已呈现回升态势。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单三季度本报告期 | 2.37% | 0.36pct |
| 年初至报告期末 | 5.03% | -1.28pct |
存货同比增长30.13%
本报告期末聚灿光电存货账面余额为81432.66万元，较上年度末的62576.81万元增加18855.86万元，增幅30.13%。存货增长主要来自节假日原材料备货、红黄光项目产能释放铺底库存增加。较高的存货规模可能占用公司流动资金，同时需关注LED芯片行业技术迭代带来的存货跌价风险。
| 项目 | 本报告期末余额（万元） | 上年度末余额（万元） | 增幅 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 81432.66 | 62576.81 | 30.13% |
销售费用同比增长27.63%
年初至报告期末，聚灿光电销售费用为1828.15万元，较上年同期的1432.34万元增加395.81万元，增幅27.63%。销售费用增长主要系公司拓展车载、AR等新兴应用市场，相关市场推广、客户对接投入增加所致。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | 1828.15 | 27.63% |
管理费用同比增长17.51%
年初至报告期末，聚灿光电管理费用为3928.52万元，较上年同期的3343.10万元增加585.43万元，增幅17.51%，主要系公司经营规模扩张带来的管理人员薪酬、日常运营投入同步提升。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | 3928.52 | 17.51% |
财务费用同比增长33.55%
年初至报告期末，聚灿光电财务费用为-1594.61万元，虽仍为利息净收入状态，但较上年同期的-2399.69万元增加805.08万元，增幅33.55%，变动原因是当期利息收入减少及汇兑损失增加。随着公司短期借款规模从4.62亿元增至8.40亿元，后续利息支出压力将有所上升。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | -1594.61 | 33.55% |
研发费用同比下滑21.01%
年初至报告期末，聚灿光电研发费用为7938.83万元，较上年同期的10050.02万元减少2111.19万元，降幅21.01%。在公司推进化合物半导体平台战略转型的阶段，研发投入规模同比收缩，投资者需关注后续核心技术研发进度是否会受投入减少影响。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比降幅 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | 7938.83 | 21.01% |
经营活动现金流净额为-1.99亿元
年初至报告期末，聚灿光电经营活动产生的现金流量净额为-19858.16万元，较上年同期的76521.30万元大幅下滑135.94%，由正转负。主要是当期购买商品、接受劳务支付的现金规模高企，叠加销售商品收到的现金随营收口径调整同步减少所致。虽然单三季度经营现金流已回升至0.40亿元，连续三个季度改善，但累计经营现金流为负的状态仍需警惕，公司日常运营的资金造血能力尚未完全修复。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | -19858.16 | -135.94% |
投资活动现金流净额同比收窄
年初至报告期末，聚灿光电投资活动产生的现金流量净额为-5851.24万元，较上年同期的-49436.44万元大幅收窄，同比改善88.16%。主要是当期赎回交易性金融资产收到的现金大幅增加，同时公司持续推进红黄光芯片、Mini LED芯片等产能项目建设，购建固定资产支付的现金达到39138.47万元。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | -5851.24 | -49436.44 |
筹资活动现金流净额转正
年初至报告期末，聚灿光电筹资活动产生的现金流量净额为20271.12万元，较上年同期的-13898.01万元由负转正。变动原因是当期票据贴现借款增加，取得借款收到的现金达到149060.00万元，大幅覆盖了偿还债务支付的现金规模，公司通过筹资补充运营资金的力度明显加大。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | 20271.12 | -13898.01 |
整体来看，聚灿光电主业增长态势明确，产品价格连续四个季度环比攀升，新兴业务布局逐步落地，但也面临累计经营现金流为负、存货高企、短期借款大幅增加、营业外支出异常激增等风险点，投资者需密切跟踪后续季度的主业营收释放情况与现金流改善进度，警惕相关不确定性带来的投资波动。
