营业收入同比大降44.96%
2026年前三季度聚灿光电实现总营业收入13.76亿元，较上年同期的24.99亿元同比下滑44.96%。单三季度营收4.80亿元，同比下滑46.96%。营收下滑核心原因是黄金业务模式由外销外采变更为委外加工，对应其他业务收入同比大降89.61%，但公司主营业务收入达12.21亿元创历史新高，同比增长20.58%，其中砷化镓基红黄光业务收入同比大幅增长770.42%。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 总营业收入（亿元） | 13.76 | 24.99 | -44.96% |
| 主营业务收入（亿元） | 12.21 | 10.13 | 20.58% |
| 其他业务收入（亿元） | 1.54 | 14.87 | -89.61% |
归母净利润同比降14.62%
2026年前三季度聚灿光电归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元，同比下滑14.62%；单三季度归母净利润7067.83万元，同比增长26.10%，净利润已连续三个季度环比大幅提升，从2025年第四季度的3199.87万元攀升至本期单季7067.83万元。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 14772.01 | 17302.03 | -14.62% |
| 单三季度归母净利润（万元） | 7067.83 | 5604.94 | 26.10% |
扣非净利润同比下滑15.75%
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.42亿元，同比下滑15.75%；单三季度扣非净利润6708.22万元，同比增长22.06%。非经常性损益合计558.56万元，主要由政府补助、金融资产处置收益构成。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（万元） | 14213.45 | 16875.67 | -15.75% |
| 单三季度扣非净利润（万元） | 6708.22 | 5496.05 | 22.06% |
基本每股收益同比下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.16元/股，较上年同期的0.24元/股同比下降0.08元；单三季度基本每股收益为0.07元/股，与上年同期持平。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.16 | 0.24 | -0.08 |
| 单三季度基本每股收益（元/股） | 0.07 | 0.07 | 0.00 |
加权平均净资产收益率下行
2026年前三季度加权平均净资产收益率为5.03%，较上年同期的6.31%同比下滑1.28个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为2.37%，较上年同期提升0.36个百分点。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 5.03% | 6.31% | -1.28pct |
| 单三季度加权平均净资产收益率 | 2.37% | 2.01% | +0.36pct |
应收账款规模明显增长
截至2026年9月末，聚灿光电应收账款余额为6.25亿元，较上年度末的5.20亿元同比增长20.26%，应收账款规模随主营业务收入增长同步提升，需警惕后续回款周期拉长带来的坏账风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 上年度末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 6.25 | 5.20 | 20.26% |
应收票据规模小幅下降
截至2026年9月末，公司应收票据余额为9331.56万元，较上年度末的1.16亿元同比下滑19.59%，应收款项融资项目余额达2.21亿元，较上年度末同比大增128.15%，主要系本期持有的银行承兑汇票大幅增加所致。
| 指标 | 2026年9月末 | 上年度末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 9331.56 | 11604.61 | -19.59% |
| 应收款项融资（万元） | 22124.04 | 9697.20 | 128.15% |
存货规模同比增30.13%
截至2026年9月末，公司存货余额达8.14亿元，较上年度末的6.26亿元同比增长30.13%，增长原因主要是节假日原材料备货、红黄光项目产能释放铺底库存增加，需关注存货跌价计提是否充分。
| 指标 | 2026年9月末 | 上年度末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 8.14 | 6.26 | 30.13% |
销售费用同比小幅增长
2026年前三季度销售费用为1828.15万元，较上年同期的1432.34万元同比增长27.63%，销售费用增长主要伴随主营业务规模扩张，市场拓展相关投入增加。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 1828.15 | 1432.34 | 27.63% |
管理费用同比上升
2026年前三季度管理费用为3928.52万元，较上年同期的3343.10万元同比增长17.51%，主要系公司运营管理相关投入随经营规模扩大同步增加。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 3928.52 | 3343.10 | 17.51% |
财务费用同比增33.55%
2026年前三季度财务费用为-1594.61万元，较上年同期的-2399.69万元同比增长33.55%，变动原因主要是当期利息收入减少及汇兑损失增加，利息费用规模小幅下降。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | -1594.61 | -2399.69 | 33.55% |
| 利息收入（万元） | 1804.20 | 2472.24 | -27.02% |
| 利息费用（万元） | 12.32 | 15.81 | -22.07% |
研发费用同比下滑
2026年前三季度研发费用为7938.83万元，较上年同期的1.01亿元同比下降21.01%，公司当期仍在推进Micro LED CPO、AR微显示、车规级芯片等多个前沿项目的研发落地。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 7938.83 | 10050.02 | -21.01% |
经营活动现金流大额为负
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.99亿元，较上年同期的5.51亿元同比下滑135.94%，主要系购买商品接受劳务支付的现金同比大幅增加，单三季度经营活动现金流转正至0.40亿元，连续三个季度持续改善。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | -1.99 | 5.51 | -135.94% |
| 单三季度经营活动现金流净额（亿元） | 0.40 | - | - |
投资活动现金流大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-5851.24万元，较上年同期的-4.94亿元同比大幅收窄，主要系当期现金管理产品到期收回的投资现金大幅增加，同时购建长期资产支付的现金同比有所增长。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -5851.24 | -49436.44 | 88.16% |
| 收回投资收到的现金（亿元） | 19.50 | 9.60 | 103.13% |
| 购建长期资产支付的现金（亿元） | 3.91 | 2.84 | 37.68% |
筹资活动现金流转正
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为2.03亿元，较上年同期的-1.39亿元同比由负转正，主要系本期票据贴现借款增加，取得借款收到的现金同比大幅增长。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 2.03 | -1.39 | -246.04% |
| 取得借款收到的现金（亿元） | 14.91 | 7.01 | 112.70% |
| 短期借款余额（亿元） | 8.40 | 4.62 | 81.98% |
风险提示
公司当期营收整体下滑幅度较大，经营活动现金流量大额为负，短期借款规模同比大增81.98%，营业外支出同比暴增3828.02%，后续需持续关注主业盈利持续性、应收账款及存货减值风险、短期偿债压力等核心经营变量。
