营业收入变动情况
2026年第三季度单季，有研新材实现营业收入23.04亿元，同比下滑13.86%；年初至报告期末累计营收达84.62亿元，较上年同期增长24.98%。单季营收下滑主要系公司本报告期内转让两家子公司部分股权，合并范围缩减所致，而前三季度整体营收仍保持两位数增长，集成电路半导体靶材产品销售收入同比增长40%以上，成为营收核心支撑点。
| 统计周期 | 营收金额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | 23.04 | -13.86 |
| 2026年前三季度 | 84.62 | 24.98 |
净利润表现
2026年第三季度单季，公司归母净利润为7996.11万元，同比下滑30.61%；前三季度累计归母净利润达2.63亿元，同比小幅增长7.31%。单季净利润下滑核心原因是上年同期公司确认1.08亿元硫化锂相关技术转让收益，本报告期无同类大额非经常性收益，剔除该偶发性因素后主业盈利表现更具参考性。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | 7996.11 | -30.61 |
| 2026年前三季度 | 26329.47 | 7.31 |
扣非净利润大幅增长
2026年第三季度单季，公司扣除非经常性损益的归母净利润达7366.99万元，同比大幅增长82.38%；前三季度累计扣非净利润为2.17亿元，同比增长33.20%。扣非利润高增一方面来自半导体靶材主业收入的快速放量，另一方面受益于集成电路企业增值税加计抵减政策的红利释放，主业盈利质量显著提升。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | 7366.99 | 82.38 |
| 2026年前三季度 | 21696.64 | 33.20 |
基本每股收益变动
2026年第三季度单季公司基本每股收益为0.096元/股，同比下滑29.41%；前三季度累计基本每股收益达0.323元/股，同比增长11.38%。单季每股收益的下滑与当期归母净利润的变动趋势完全匹配，前三季度的正向增长则体现出公司全年盈利的韧性。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | 0.096 | -29.41 |
| 2026年前三季度 | 0.323 | 11.38 |
加权平均净资产收益率
2026年第三季度单季公司加权平均净资产收益率为1.82%，较上年同期减少0.98个百分点；前三季度该指标为6.04%，较上年同期仅减少0.02个百分点。ROE的季度小幅回落主要受单季净利润阶段性下滑影响，前三季度整体几乎与上年持平，公司净资产盈利的稳定性表现尚可。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | 1.82 | 减少0.98个百分点 |
| 2026年前三季度 | 6.04 | 减少0.02个百分点 |
应收账款规模变化
截至2026年9月末，公司应收账款余额为8.81亿元，较上年度末的10.34亿元同比下降14.8%。应收账款规模缩减，一方面得益于公司加强了账款回款管理，另一方面也与转让子公司后合并报表范围缩小有关，整体应收账款回收风险有所降低。
| 报告时点 | 应收账款余额（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 8.81 | -14.8 |
| 2025年末 | 10.34 | - |
应收票据增长情况
截至2026年9月末，公司应收票据余额为2.03亿元，较上年度末的1.34亿元同比增长51%。应收票据规模上升，反映出公司在下游客户结算环节更多采用票据方式，虽一定程度上降低了现金回款的即时性，但票据的兑付保障性通常高于普通应收账款。
| 报告时点 | 应收票据余额（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 2.03 | 51 |
| 2025年末 | 1.34 | - |
存货规模变动
截至2026年9月末，公司存货账面价值为10.27亿元，较上年度末的12.64亿元同比下降18.7%。存货规模的缩减，结合半导体靶材产品收入高增的背景，显示公司库存周转效率有所提升，去库存取得一定成效，存货跌价计提压力同步缓解。
| 报告时点 | 存货账面价值（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 10.27 | -18.7 |
| 2025年末 | 12.64 | - |
销售费用小幅上升
2026年前三季度，公司销售费用累计发生额为3664万元，上年同期为3473.63万元，同比小幅增长5.48%。销售费用增幅远低于营收增速，显示公司销售端的投入产出效率持续优化，并未出现为拉动收入大幅增加销售投入的情况。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3664.00 | 5.48 |
| 2025年前三季度 | 3473.63 | - |
管理费用平稳增长
2026年前三季度，公司管理费用累计发生额为1.21亿元，上年同期为1.17亿元，同比增长3.21%。管理费用保持低增速运行，体现出公司在转让子公司后，内部管理架构同步优化，精细化管控成效显现，管理端成本控制能力较强。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 12120.08 | 3.21 |
| 2025年前三季度 | 11742.54 | - |
财务费用同比下降
2026年前三季度，公司财务费用累计发生额为2446.42万元，上年同期为3027.01万元，同比下降19.18%。财务费用下滑主要得益于公司本期大幅偿还债务，利息支出从上年同期的2731.40万元降至2298.72万元，同时利息收入也有一定幅度的提升，整体财务负担有所减轻。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2446.42 | -19.18 |
| 2025年前三季度 | 3027.01 | - |
研发费用持续加码
2026年前三季度，公司研发费用累计投入2.14亿元，上年同期为1.79亿元，同比增长19.36%。研发投入增速显著高于营收增速，体现出公司在半导体靶材等核心业务领域持续加码技术布局，为后续主业的持续高增长筑牢技术壁垒。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 21405.96 | 19.36 |
| 2025年前三季度 | 17934.24 | - |
经营活动现金流为负
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-5.86亿元，上年同期为-6.90亿元，虽然仍处于净流出状态，但净流出规模同比收窄15%。值得注意的是本期销售商品收到的现金同比大增68.2%至119.26亿元，但购买商品支付的现金同步大幅增长，最终导致经营端现金流仍未转正，需持续关注后续现金流改善情况。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -5.86 | 净流出收窄15% |
| 2025年前三季度 | -6.90 | - |
投资活动现金流大额净流出
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-4.88亿元，上年同期为-6.88亿元，净流出规模同比明显收窄。本期公司处置子公司部分股权收到4.32亿元现金，同时大幅减少投资支付的现金规模，购建长期资产支付的现金也同比下降48.3%，投资端的现金投放节奏明显放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -4.88 | 净流出收窄2.00亿元 |
| 2025年前三季度 | -6.88 | - |
筹资活动现金流由正转负
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-4.51亿元，上年同期为净流入6.20亿元，同比变动幅度极大。核心原因是本期公司大额偿还债务，偿还债务支付的现金达9.01亿元，同时借款收到的现金同比大减50%，也无上年同期的子公司吸收少数股东投资、收到其他筹资现金等大额流入，最终导致筹资端现金流从大额净流入转为大额净流出。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 上年同期金额（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -4.51 | 6.20 |
| 2025年前三季度 | 6.20 | - |
投资者风险提示
从财报整体数据来看，有研新材主业扣非利润高增体现出半导体靶材业务的高景气度，但仍有多项风险值得警惕：一是单季归母净利润同比下滑超30%，若后续无新的非经常性收益补充，单季盈利波动可能加大；二是前三季度经营、投资、筹资三类现金流全部为净流出，公司期末现金及现金等价物较上年末大减超15亿元，流动性储备消耗较快；三是资产减值损失同比大增301%至1.17亿元，需关注相关资产减值是否对后续盈利造成持续冲击。
