营业收入分化明显
2026年第三季度单季，有研新材实现营业收入23.04亿元，较上年同期下滑13.86%；年初至前三季度累计营收达84.62亿元，同比2025年同期的67.70亿元增长24.98%。单季营收下滑主要源于公司本报告期内完成转让有研稀土新材料股份有限公司45%股份及有研国晶辉新材料有限公司51%股权，剥离相关业务板块导致当期营收基数缩减，而前三季度整体营收仍实现近25%的同比增长，体现核心主业的扩张动力。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 23.04 | -13.86 |
| 2026年前三季度累计 | 84.62 | 24.98 |
净利润阶段性下滑
2026年第三季度单季，归属于上市公司股东的净利润为7996.11万元，较上年同期的1.15亿元下滑30.61%，主要受上年同期存在1.08亿元大额硫化锂技术转让收益的高基数影响，本报告期无同类非经常性收益支撑，导致当期净利润同比明显回落。前三季度累计归母净利润达2.63亿元，较2025年同期的2.45亿元小幅增长7.31%，主业盈利贡献逐步填补非经常性收益的缺口。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.80 | -30.61 |
| 2026年前三季度累计 | 2.63 | 7.31 |
扣非净利润大幅高增
2026年第三季度单季，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达7366.99万元，同比大幅增长82.38%，成为本报告期核心盈利亮点，增长动力来自集成电路半导体靶材产品销售收入同比增长40%以上，叠加集成电路企业增值税加计抵减政策的红利释放。前三季度累计扣非净利润达2.17亿元，较2025年同期的1.63亿元增长33.20%，主业盈利质量显著提升，非经常性损益占比同步下降。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.74 | 82.38 |
| 2026年前三季度累计 | 2.17 | 33.20 |
基本每股收益波动
2026年第三季度单季基本每股收益为0.096元/股，较上年同期的0.136元/股下滑29.41%，与单季归母净利润的变动趋势完全匹配。前三季度累计基本每股收益达0.323元/股，较2025年同期的0.290元/股增长11.38%，在总股本保持8.47亿股不变的情况下，每股收益的累计增长体现了公司整体盈利的稳步提升。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.096 | -29.41 |
| 2026年前三季度累计 | 0.323 | 11.38 |
加权平均净资产收益率微降
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为1.82%，较上年同期的2.80%减少0.98个百分点，主要受当期净利润同比下滑的拖累。前三季度累计加权平均净资产收益率为6.04%，较上年同期仅减少0.02个百分点，在净资产规模同比增长5.15%的背景下，整体盈利回报水平基本保持稳定。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 1.82 | 减少0.98个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 6.04 | 减少0.02个百分点 |
应收账款规模收缩
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为8.81亿元，较2025年末的10.34亿元同比下滑14.80%，伴随公司剥离非核心业务板块，应收账款规模同步缩减，整体回款效率有所提升，坏账计提风险边际下降。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（亿元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 8.81 | -14.80 |
| 2025年12月31日 | 10.34 | - |
应收票据规模上升
截至2026年9月末，公司应收票据余额为2.03亿元，较2025年末的1.34亿元同比增长51.00%，反映公司在半导体靶材等核心业务的结算结构中，票据结算占比有所提升，需关注后续票据兑付的流动性风险。
| 报告时点 | 应收票据余额（亿元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 2.03 | 51.00 |
| 2025年12月31日 | 1.34 | - |
存货规模明显下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为10.27亿元，较2025年末的12.64亿元同比下滑18.73%，一方面源于剥离子公司后合并范围缩减带来的存货规模下降，另一方面也体现公司主动优化库存管理，去库存成效显现，存货跌价减值风险得到释放。
| 报告时点 | 存货账面价值（亿元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 10.27 | -18.73 |
| 2025年12月31日 | 12.64 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用累计发生额为3664.00万元，较2025年同期的3473.63万元增长5.50%，增速显著低于营收24.98%的同比增速，体现销售端的费用投放效率持续优化，规模效应逐步显现。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3664.00 | 5.50 |
| 2025年前三季度累计 | 3473.63 | - |
管理费用平稳增长
2026年前三季度公司管理费用累计发生额为1.21亿元，较2025年同期的1.17亿元增长3.22%，在完成子公司股权转让、合并范围收缩的背景下，管理费用仍保持小幅增长，主要系核心业务板块的管理效能升级投入所致，整体管控节奏平稳。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1.21 | 3.22 |
| 2025年前三季度累计 | 1.17 | - |
财务费用同比回落
2026年前三季度公司财务费用累计发生额为2446.42万元，较2025年同期的3027.01万元下滑19.18%，主要得益于本期偿还大额债务后利息费用支出减少，同时银行存款规模下降带来的利息收入缩减幅度低于利息支出的降幅，整体财务成本得到有效控制。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2446.42 | -19.18 |
| 2025年前三季度累计 | 3027.01 | - |
研发费用持续加码
2026年前三季度公司研发费用累计发生额为2.14亿元，较2025年同期的1.79亿元增长19.36%，研发投入增速远超营收增速，重点投向集成电路半导体靶材等核心赛道的技术迭代，为后续主业持续高增筑牢技术壁垒。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2.14 | 19.36 |
| 2025年前三季度累计 | 1.79 | - |
经营现金流持续为负
2026年第三季度单季经营活动产生的现金流量净额为3.65亿元，实现单季度转正，但前三季度累计经营活动产生的现金流量净额为-5.86亿元，2025年同期该数值为-6.90亿元，缺口同比小幅收窄。经营端现金流持续为负的核心原因是购买商品支付的现金规模大幅超过销售商品收到的现金，投资者需警惕后续营运资金持续占用的流动性压力。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 3.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | -5.86 | 缺口同比收窄1.05亿元 |
投资现金流大额净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-4.88亿元，2025年同期为-6.88亿元，净流出规模同比收窄。本期处置子公司及其他营业单位收到现金4.32亿元，部分对冲了投资支付的大额现金支出，但整体投资端仍处于大额资金投放阶段，对公司整体现金流形成持续占用。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -4.88 | 净流出同比收窄2.00亿元 |
| 2025年前三季度累计 | -6.88 | - |
筹资现金流由正转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-4.51亿元，2025年同期为6.20亿元，同比大幅变动10.71亿元，由上年同期的大额净流入转为本期的大额净流出。主要系本期偿还债务支付的现金达9.01亿元，远高于取得借款收到的5.98亿元，叠加分配股利、利润支付的现金同比增长18.29%，筹资端资金缺口显著扩大，进一步加剧公司整体的现金流压力，投资者需高度关注公司后续的偿债安排与资金储备情况。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -4.51 | 由2025年同期净流入6.20亿元转为净流出 |
| 2025年前三季度累计 | 6.20 | - |
整体来看，有研新材2026年三季报呈现出“主业盈利高增、非经常性收益退坡、现金流承压”的特征，半导体靶材核心业务的增长韧性值得肯定，但经营、投资、筹资三类现金流合计净流出超15亿元，货币资金从上年末的21.60亿元大幅缩水至6.33亿元，流动性安全边际明显下降，投资者需警惕后续主业扩张不及预期、现金流持续消耗带来的潜在风险。
