来源：大江网
近日，理想 汽车 交出了一份业绩承压明显的半年度成绩单。2026年上半年，理想汽车实现营收486.5亿元，同比下降13.4%；净利润由上年同期的盈利17.44亿元转为亏损39.81亿元。
净利润大幅反转的背后，是毛利率被腰斩，交付量同比下滑。
财报显示，理想汽车毛利率由去年同期的20.3%下降至9.5%，核心拖累来自车辆销售毛利率下滑。车辆销售毛利率由去年同期的19.6%下降至7.8%。公司财报解释，该变化主要源于不同产品组合带来的结构变动。
一边是营收规模收缩，另一边是单车盈利能力大幅下滑，两大指标共同造成了理想汽车今年半年度大额亏损。
作为率先实现盈利的造车新势力，是否有在激烈的价格战与产品迭代 周期 中增强抗风险能力，理想汽车还有待市场的检验。
南昌某商场内展示的理想汽车。
【营收下滑承压】
从财报来看，车辆销售营收下滑是理想汽车营收下降的核心因素。
今年上半年，理想汽车实现营收486.5亿元，较上年同期的561.72亿元下降13.4%。
从拆解业务结构来看，公司主营业务车辆销售收入为456亿元，同比下降14.9%；其他销售和服务收入30.50亿元，同比上涨16.92%。
理想汽车方面表示，主要原因是不同产品组合导致平均售价下降以及车辆交付量减少。
从交付数据来看，今年上半年理想汽车的新车交付量为19.3万辆，较去年同期减少5.1%。
分季度看，一季度理想汽车的新车交付量为95142辆，较去年同期的92864辆同比增长2.45%；二季度销量同比下滑明显，单季交付汽车9.8万辆，同比减少11.5%。
值得警惕的是，汽车交付量出现下滑的同时，理想汽车上半年的销售成本总额仅微降1.7%至440.06亿元。销量收缩，但成本却难以同步缩减。
针对不同产品组合导致的平均售价下降，理想汽车方面回复本报全媒体记者采访时称，截至9月底，理想汽车现有产品将完成全面换代，并新增新形态家庭旗舰SUV理想i9。至此，增程产品矩阵理想L系列，以及纯电产品矩阵理想MEGA和理想i系列，分别形成了覆盖20万元至60万元市场的完整产品矩阵。其中，理想L9、理想L8、新一代理想MEGA和理想i9将提升高价值车型占比，对整体均价形成支撑。
在理想汽车看来，稳住价格体系的核心不是依靠优惠，而是持续提高产品价值。新产品集中搭载马赫M100 芯片 、马赫VLA模型、5C超充、自研 电池 和全线控底盘等技术。上市初期，理想L9 Livis版本订单占比约85%，理想L8也以Ultra版本为销售主力，说明用户愿意为真正有价值的技术升级付费。
尽管上半年新车交付量出现下滑，但理想汽车在高端市场的基本盘依旧稳固。在20万元及以上中 国新能源汽车市场，理想汽车仍以12.1%的市占率稳居中国汽车品牌销量榜首。截至2026年6月30日，理想汽车的累计交付量达到1733687辆。
理想汽车的营收近几年波动不已：公司营收由2023年的1238.5亿元，增至2024年的1445亿元，再降至2025年的1123亿元，同比下降22.3%，2026年上半年收缩至486.5亿元，同比下降13.4%。
【由盈转亏探因】
理想汽车净利润由盈转亏， 综合 毛利率的大幅下滑，是本轮业绩由盈转亏最核心的因素。
公司综合毛利率从去年同期的20.27%下滑至9.55%，遭遇腰斩；整车毛利率同比下滑超10个百分点，造成业务毛利大幅收缩，这是公司当期由盈转亏、录得近40亿元净亏损最主要的原因。理想汽车表示，车辆毛利率由去年同期的19.6%下降至7.8%，主要是不同产品组合导致。
不过，财报中也释放出边际改善的信号。理想汽车表示，二季度综合毛利率已由一季度的7.9%回升至11.0%，环比提升3.1个百分点；整车毛利率由6.1%回升至9.4%，环比提升3.3个百分点，已经呈现明确的触底反弹趋势。
理想汽车判断，随着高价值车型交付占比提升、规模效应逐步释放以及成本管控持续见效，公司预计后续毛利率将进一步改善。
此外，持续高位的研发费用，进一步放大了最终的亏损规模。今年上半年，公司的研发费用由去年同期的53亿元增加3.3%至55亿元。
事实上，作为率先实现盈利的造车新势力，理想汽车的净利润在2023年达到118.09亿元后，便进入持续下行通道。
财报显示，理想汽车2024年和2025年的净利润分别为80.45亿元、11.39亿元，分别同比减少31.9%、85.8%。短短两年时间，净利润便从百亿元级大幅缩水至十亿元级区间。今年上半年，理想汽车更是再度陷入亏损泥潭。
对于业绩承压的原因，理想汽车将其归结为外部和内部两大原因。外部层面，一方面市场大盘在下跌。2026年上半年，中国 乘用车 零售量为870.1万辆，同比下降20.2%。同期，新能源汽车渗透率达到54.1%。销量下滑与高渗透率并存，表明行业不再随着渗透率提升获得增量，市场从增量驱动全面转入存量博弈。
另一方面，原材料涨价导致供应链成本明显上升。2026年上半年，功率 半导体 、 存储芯片 、碳酸 锂 等核心零部件与原材料价格持续走高，进一步挤压行业利润空间。以碳酸锂为例，截至6月底，碳酸锂价格同比上涨123%。电池是新能源汽车成本占比最高的零部件，碳酸锂价格大幅上行，直接抬升整车的原材料成本。
【质量争议缠身】
业绩承压的同时，理想汽车的安全质量问题时常引发负面舆情。
理想汽车的 智能驾驶 辅助系统技术争议引发关注。据媒体报道，今年1月10日，青岛车主周女士驾驶理想L6时，在辅助驾驶状态下因车辆突然失控变道发生碰撞。理想汽车官方称事故源于“冬季低角度阳光直射导致传感器识别受限”，并强调《用户手册》已注明相关局限性。但车主质疑，事故路段为青岛主干道，所谓“非标准路面”说法不成立，且宣传中“全天候激光雷达”“有效规避碰撞”等表述涉嫌夸大。
此外，理想汽车去年主动实施的召回事件，也给品牌蒙上了一层阴影。2025年10月，理想汽车主动向国家市场监督管理总局备案召回计划，自2025年11月7日起召回2024年2月18日至12月27日生产的2024款理想MEGA，共计11411辆。
本次召回范围内的车辆，由于该批次冷却液防腐性能不足，特定条件下会导致冷却回路中 动力电池 和前电机控制器的冷却 铝 板腐蚀渗漏，让车辆出现故障灯点亮、动力受限及无法上电的情形，极端情况下会造成动力电池热失控，存在安全隐患。
北京理想汽车有限公司为召回范围内车辆免费更换冷却液、动力电池和前电机控制器。
责任编辑：石秀珍 SF183
