券商发债提速，规模同比增长超29%

【环球网财经综合报道】Wind数据显示，截至9月28日，年内74家券商累计发行境内债券1.68万亿元，同比增长超29%。在低利率环境下，券商发债节奏明显加快。

从资金用途看，中信证券400亿元永续次级债中，110亿元偿还公司债，290亿元补充流动资金；东吴证券350亿元公司债中，202亿元偿还到期债券本金，148亿元补充流动资金；国泰海通120亿元公司债中，116亿元用于偿还、置换到期本金。联合资信分析，市场利率下行，券商通过负债端降本可部分对冲资产端息差收窄。用中长期债券置换到期高成本债务，成为补充资金的最优选择之一。

这一置换逻辑在发行利率对比中体现得更为明显，国泰海通9月10日起息的5年期“26GTHTY6”票面利率为1.88%，而11月到期的3年期债券利率达2.95%；中信证券9月28日到期的5年期公司债利率3.47%，8月两笔5年期债券利率则为1.9%和1.74%。华创证券研报显示，上半年券商公司债平均票面利率回落至1.81%，同比下降16个基点。