中秋小长假后的首个交易日，A股调整有所加深。
截至9月28日收盘，上证综指跌1.67%，深证成指跌3.44%，创业板指跌4.53%。
对于市场的回调，市场各方纷纷寻找原因：如海外市场跌幅较大、10月美联储加息预期升温、美伊谈判变数加大等等。种种扰动因素下，一些投资者有所担忧甚至选择持币过节。
不过展望后市，多位受访分析人士均表示，A股短期调整不改长期韧性，认为随着中美关系新定位内涵进一步拓展，外围扰动因素的边际影响将逐渐减弱，中国资产的稳定性是资本市场确定性的坚强保障。
科技股的基本面仍在
从盘面上看，今天A股调整幅度居前的是科创板、创业板等科技板块。
“对于任何行业来说，其长期涨跌趋势还是由其基本面质量决定的。”分析人士表示，根据国家统计局最新数据，今年前8个月，电子行业利润同比增长1.1倍，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达62.0%，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。
上述分析人士进一步指出，在需求的加力带动下，科技企业进入业绩兑现的快车道。以科创板为代表，板块公司上半年合计实现营业收入1.01万亿元、净利润1448.87亿元，同比分别增长38.6%、437.6%，净利润超过上年全年水平，发展新质生产力核心主阵地作用进一步彰显。
业绩的长期成长态势需要源源不断的研发支撑，而从最新情况看，一批科创板的研发成果正争相涌现。
据悉，今年上半年，沪市实体类公司研发投入合计超4750亿元，同比增长约6.5%。科创板公司研发投入合计1044亿元，同比增长14.6%，研发强度中位数达12.6%，继续保持高位。新兴产业资本开支保持较高水平，主动投向产线升级、产能扩建、工艺设备购置，上半年购建长期资产支付现金流4066亿元，同比增长4.4%。
市场不缺流动性
今天A股回调过程中，市场讨论较多的另一个话题便是成交量。
Wind数据显示，A股成交额已连续3个交易日未超过2万亿元。同时，9月以来的19个交易日，A股仅有4个交易日的成交额超过2万亿元。
拉长时间线看，市场自7月以来的本轮调整中，A股成交额也呈现下行态势，规模从此前的3万亿元高位有所减少。
不过，对于近期的成交量下降，受访专家表示“市场不缺流动性，更缺的是信心”。
市场人士表示，面对外围加息预期升温，我国始终坚持“以我为主”的财政和货币政策。人民银行在2026年第三季度例会上提出，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，保持流动性充裕，维护金融市场稳定运行。
数据也显示，8月末广义货币（M2）同比增长7.5%，社会融资规模存量同比增长7.2%；8月银行间同业拆借加权平均利率、质押式回购加权平均利率分别为1.38%、1.4%，均处于历史低位。我国雄厚的外汇储备也为应对外围扰动提供了坚强保障，截至2026年8月末，外汇储备规模达34383亿美元，长期稳居全球第一。
与此同时，A股“长钱长投”的生态不断夯实。此前，证监会副主席李超在国新办“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上指出，在各方共同努力下，投资端改革实现重大突破，促进市场稳健发展的内生力量不断加强。今年以来，社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超过6000亿元，持有A股流通市值较2025年底继续增长了12.5%。
据了解，今年以来，上交所共推动8只科创板宽基ETF和19只科创板行业主题ETF上市，标的涵盖科创芯片、科创芯片设计、科创人工智能等细分主题，科创板投资“工具箱”进一步丰富。截至2026年9月24日，上交所已上市科创板ETF共150只，总体规模约3898亿元，持续有效引导社会资本向科技创新领域集聚。
机构积极看好市场
展望后市，对于是否应该谨慎持币过节，不少机构建议投资者更加坚定信心。
财通证券首席策略分析师徐近峰便指出，当前下行风险进一步缩减，国庆持股过节或更合算；短期验证看，A股量能触底反弹和海外分母端利空消化，下行风险进一步缩减。
中信证券首席A股策略分析师裘翔也表示，在产业景气趋势还没有降温，只是远期叙事天花板被触及和一定程度被定价的环境下，经历一轮剧烈调整行情就直接结束的概率很低，大概率还会出现二次进攻甚至新高。
值得一提的是，当前阶段，外资机构也在用实际行动表达对市场的乐观态度。
Wind数据显示，截至9月27日，年内已有640家外资机构参与A股上市公司调研，调研总次数达5949次。
“外资机构的密集调研行程，反映出国际资本对中国经济韧性、产业升级成效和科技创新能力的肯定。中国资产所具有的确定性、稀缺性及全球配置价值正不断显现，长期吸引力日益增强。”分析人士称。
公募基金的观点同样积极。华夏基金表示，企业盈利延续高增长、基本面支撑牢固，市场具备上行动能，当前处于“盈利验证”的关键窗口，四季度A股盈利有望延续回升。当前中证全指估值20.3倍、处于历史69.6%分位，市净率1.75倍，较上半年高点已大幅回落，非业绩层面的担忧已较大程度定价，估值修复概率较高。
“中国资本市场的韧性、活力与稳定性，不依赖某一行业或个别上市公司，而是源于经济基本面、融资格局、政策支持等共同构成的系统性支撑。外部环境扰动总体可控，国内政策保持独立性与定力；我国货币政策坚持‘以我为主’，宏观审慎工具箱持续丰富，抵御外部冲击的能力显著增强。”华泰柏瑞基金分析称。
澎湃新闻首席记者 田忠方
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