营业收入同比增长9.1%
2026年上半年工商银行实现营业收入4461.63亿元，较2025年同期增加370.81亿元，同比增幅9.1%，营收增速处于近年较高水平。
| 指标 | 2026年1-6月（亿元） | 2025年1-6月（亿元） | 同比增长率 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 4461.63 | 4090.82 | 9.1% |
营收增长由利息净收入和非利息收入双重驱动，其中利息净收入3412.37亿元，同比增长8.8%；非利息收入1049.26亿元，同比增长9.9%。负债成本优化成为核心支撑，存款平均付息率同比下降30个基点，有效对冲了生息资产收益率下行的压力。
净利润增速低于营收增幅
报告期内工商银行实现净利润1764.75亿元，较上年同期增加76.72亿元，同比增长4.5%，显著低于9.1%的营收增速。
| 指标 | 2026年1-6月（亿元） | 2025年1-6月（亿元） | 同比增长率 |
|---|---|---|---|
| 净利润 | 1764.75 | 1688.03 | 4.5% |
| 归属于母公司股东的净利润 | 1736.82 | 1681.03 | 3.3% |
两者增速出现明显背离，核心原因是资产减值损失计提力度大幅提升，报告期内计提资产减值损失1277.56亿元，同比增加232.27亿元，增幅达22.2%，对当期利润形成明显侵蚀。
扣非净利润保持稳健
报告期内工商银行核心非经常性损益项目较少，扣非净利润与净利润基本持平，核心盈利来源仍为利息净收入和手续费及佣金净收入，非经常性损益对利润的影响规模极小，整体盈利质量未出现明显下滑，盈利结构保持稳定。
基本每股收益小幅提升
2026年上半年工商银行基本每股收益为0.47元，较2025年同期的0.46元小幅提升0.01元，稀释每股收益同样为0.47元，与基本每股收益完全一致。
| 指标 | 2026年1-6月（元） | 2025年1-6月（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.47 | 0.46 | +2.17% |
| 稀释每股收益 | 0.47 | 0.46 | +2.17% |
该行报告期内无新增普通股发行，总股本保持3564.07亿股不变，每股收益提升完全由净利润增长驱动，不存在股本摊薄因素，股东单位盈利贡献保持平稳。
加权平均净资产收益率回落
2026年上半年工商银行加权平均净资产收益率为8.63%，较2025年同期的8.82%下降0.19个百分点，年化ROE水平连续多年保持小幅下行趋势。
| 指标 | 2026年1-6月（年化%） | 2025年1-6月（年化%） | 变动百分点 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 8.63 | 8.82 | -0.19 |
该指标变动反映出在息差收窄、资产减值计提力度加大的背景下，银行净资产盈利能力面临持续压力，长期收益水平的边际下行趋势值得投资者持续关注。
高流动性金融资产规模扩张
作为商业银行，工商银行报表中对应实体企业存货属性的高流动性金融资产出现大幅增长，其中买入返售款项2026年6月末余额为10297.78亿元，较2025年末的5307.37亿元增加4990.41亿元，增幅高达94.0%。
| 指标 | 2026年6月30日（亿元） | 2025年12月31日（亿元） | 同比增长率 |
|---|---|---|---|
| 买入返售款项 | 10297.78 | 5307.37 | 94.0% |
该行加大市场融出资金配置力度，在流动性合理充裕的市场环境下提升资金运营收益，但同时同业交易对手的信用风险敞口同步扩大，潜在交易风险需要警惕。
销售相关费用管控成效显著
商业银行对应实体企业销售费用的业务及管理费相关支出管控成效显著，报告期内营业费用合计1113.79亿元，同比仅增长2.6%，成本收入比为23.70%，较2025年同期下降1.57个百分点，费用使用效率进一步提升。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 成本收入比 | 23.70% | 25.27% | -1.57个百分点 |
在营收保持9.1%增速的背景下，销售端相关费用的低增长直接带动成本收入比优化，为利润留存提供了支撑。
管理费用增速低于营收
报告期内管理相关费用合计1113.79亿元，其中职工费用666.07亿元，同比增长3.8%，占营业费用的比例接近六成，是费用增长的主要驱动因素；物业和设备费用134.86亿元，同比增长2.5%。
| 指标 | 2026年1-6月（亿元） | 2025年1-6月（亿元） | 同比增长率 |
|---|---|---|---|
| 职工费用 | 666.07 | 641.63 | 3.8% |
| 物业和设备费用 | 134.86 | 131.56 | 2.5% |
整体管理费用增速显著低于当期9.1%的营收增速，精细化管控效果持续显现，未对盈利形成额外负担。
财务费用同比大幅优化
报告期内该行利息支出合计3195.40亿元，同比减少404.87亿元，下降11.2%，主要得益于存款平均付息率同比下降30个基点，存款利息支出同比减少385.09亿元。
| 指标 | 2026年1-6月（亿元） | 2025年1-6月（亿元） | 同比增长率 |
|---|---|---|---|
| 利息支出 | 3195.40 | 3600.27 | -11.2% |
负债成本管控成效显著，大幅对冲了生息资产收益率下行的压力，成为支撑利息净收入正增长的核心因素。
研发费用投入保持稳定
报告期内工商银行费用化研发支出24.46亿元，资本化研发支出9.09亿元，研发费用合计33.55亿元，与上年同期基本持平。持续稳定的研发投入支撑该行“数字工行”转型，大模型等金融科技应用落地场景已超600个，数字化运营能力持续提升。
经营活动现金流大幅增长
2026年上半年工商银行经营活动产生的现金流量净额达13690.13亿元，较2025年同期增加5826.96亿元，同比增幅高达73.97%。
| 指标 | 2026年1-6月（亿元） | 2025年1-6月（亿元） | 同比增长率 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 13690.13 | 7863.17 | 73.97% |
现金流大幅增长主要是卖出回购款项净增额增加及客户贷款及垫款净增额减少所致，经营负债产生的现金流入同比增加3838.92亿元，显示该行负债端资金吸纳能力进一步增强，流动性储备更加充裕。
投资活动现金流净流出扩大
报告期内投资活动产生的现金流量净额为净流出14543.67亿元，同比多流出2766.95亿元，主要是金融投资支付的现金同比增加2470.88亿元。该行加大对政府债券、政策性银行债券等领域的配置力度，通过扩大债券投资规模服务实体经济融资需求，资金投向的政策性属性突出。
筹资活动现金流净流入收窄
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为净流入2139.90亿元，同比减少322.34亿元，主要是发行债务证券所收到的现金同比减少3689.83亿元。该行合理安排债务工具发行节奏，同时完成700亿元永续债赎回，优化资本结构的同时有效降低了综合融资成本。
投资者风险提示
当前工商银行多项财务指标出现异动，需重点关注三大潜在风险点：一是资产减值损失同比大增22.2%，反映宏观经济环境下信用风险确认力度加大，若后续不良资产生成压力持续上升，将进一步侵蚀银行利润空间；二是年化加权平均净资产收益率持续下行，在净息差收窄的行业大背景下，银行盈利能力面临长期挑战，需关注后续息差走势对盈利的持续影响；三是买入返售款项规模同比接近翻倍，同业融出资金规模快速扩张，需警惕同业交易对手的信用风险及市场流动性波动带来的潜在风险。
