传艺科技披露定增问询函回复 8.7亿元募资投向智能化产线升级

传艺科技近日发布关于向特定对象发行A股股票审核问询函的回复公告，对深交所提出的募投项目合理性、钠离子电池业务运营等核心问题逐一作出说明。本次公司拟募集资金总额不超过87051.36万元，扣除发行费用后将投向高邮智能化生产线改扩建项目、重庆智能制造中心扩产项目以及补充流动资金，项目整体围绕消费电子输入设备主业的智能化升级展开。

根据公告披露，两个实体募投项目均聚焦公司现有核心产品的产能升级：高邮项目在现有笔记本电脑键盘产线基础上技改扩建，达产后将形成年产1872万套笔记本电脑键盘的生产能力，最终替代高邮基地现有产能，达产期平均毛利率32.51%，略高于公司2025年同类业务31.54%的毛利率水平；重庆项目则在现有生产基地内改造升级，达产后可形成年产1248万套笔记本电脑键盘和576万套平板电脑皮套键盘的生产能力，达产期平均毛利率25.01%，略高于公司2025年相关综合业务24.81%的毛利率水平。

公司披露的产能数据显示，2025年公司笔记本电脑键盘及平板电脑皮套键盘现有产能分别为1756.80万套、235.20万套，报告期内相关产品产能利用率整体处于较高区间，其中通用产线产能利用率多数时段超过90%，部分年份甚至突破100%，现有产能已难以覆盖下游增量订单需求。截至2026年7月末，公司在手订单储备充足，笔记本电脑键盘在手订单约1600万套，平板电脑皮套键盘在手订单约443万套，在手订单占现有年产能比例分别达到91.07%和188.35%，产能瓶颈制约效应凸显。

本次募投项目单位产能投资金额与公司已建项目及同行业可比项目对比如下：

公司解释，单位产能投资金额高于已建项目，主要系本次募投产品向中高端品类升级，对生产设备精密度、自动化程度提出更高要求，叠加近年制造业设备采购成本、人工及建材价格中枢上行所致，相关差异具备合理性。与A股同行业可比项目对比，智迪科技同类项目单位产能投资21.90元/套，雷柏科技同类项目单位产能投资10.37元/套，公司募投项目单位产能投资处于行业合理区间。

针对市场关注的产能消化风险，公司表示下游笔记本电脑及平板电脑市场自2024年起已步入稳步复苏通道，AI PC渗透率提升将触发新一轮换机潮，行业整体需求具备长期增长支撑。同时全球头部台资键盘厂商正加速向东南亚转移产能，客观上为境内厂商释放了市场增量空间。截至目前公司已与联想、华为、三星等头部品牌建立长期稳定合作关系，惠普验厂已通过并将于2026年9月实现量产供货，新增客户导入进度顺利，叠加在手订单支撑，新增产能规模具备合理性，产能消化风险较小。

针对项目一的合规性问题，公告显示该项目已于2026年7月正式开工，目前处于供应商遴选及采购协议签署阶段，募集资金不包含董事会前投入部分。项目相关环评批复分别于2019年、2021年取得，因项目系在原有已批复产能基础上实施技改扩建，未超出原环评核定的3600万套/年产能上限，生产工艺及污染防治措施未发生重大变动，且原环评批复后五年内已开工建设，相关批复持续有效，公司已取得项目实施所需全部审批备案程序。

关于新增折旧摊销对业绩的影响，公司测算募投项目完全达产后，年新增折旧摊销合计5441.77万元，占当年预计营业收入比例仅为1.91%，占预计净利润比例为14.39%。随着项目逐步达产释放效益，新增折旧摊销对经营成果的影响将逐步减小，不会对公司未来盈利能力产生重大不利影响。结合公司货币资金、交易性金融资产、资产负债率及营运资金需求等因素测算，未来三年公司总体资金缺口约12.44亿元，高于本次拟募集资金总额8.71亿元，本次融资具备必要性。

针对市场关注度较高的钠离子电池业务，公司说明该板块目前尚处于产业化初期，报告期内毛利率持续为负主要系前期产能建设集中，产能利用率偏低导致单位产品分摊固定成本过高，2026年1-6月该业务毛利率已从2025年的-279.81%收窄至-85.31%，亏损幅度明显改善。截至2026年7月末，钠离子电池相关在手订单合计约1.4亿元，订单储备充足。公司消费电子板块主业经营稳健，报告期内收入占比始终保持在97%以上，2025年消费电子板块净利润达2.21亿元，足以覆盖新能源板块阶段性亏损，不会对公司整体持续经营能力构成重大不利影响。截至目前公司不存在金额较大的财务性投资情形，本次发行董事会前六个月至今未实施或拟实施新的财务性投资。

保荐机构及相关中介机构已对问询函涉及全部事项履行核查程序并发表明确核查意见，确认本次募投项目相关信息披露真实、准确、完整，不存在重大舆情或媒体质疑情况。

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