鹰眼预警：浔兴股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，浔兴股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为13.87亿元，同比增长3.62%；归母净利润为1.22亿元，同比下降1.96%；扣非归母净利润为1.22亿元，同比下降0.82%；基本每股收益0.3416元/股。

公司自2006年12月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为3.58亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浔兴股份2026年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.87亿元，同比增长3.62%；净利润为1.22亿元，同比下降2.17%；经营活动净现金流为6365.85万元，同比下降39.2%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为101.79%，1.39%，-1.96%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.62%，净利润同比下降2.17%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.77%，营业收入同比增长3.62%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.62%，经营活动净现金流同比下降39.21%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.1亿元、1亿元、0.6亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.521低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.9、0.84、0.52，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为33.42%，同比下降0.98%；净利率为8.81%，同比下降5.59%；净资产收益率（加权）为7.91%，同比下降13.65%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为10.29%，9.16%，7.91%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为36.03%，同比增长1.4%；流动比率为1.63，速动比率为1.27；总债务为2.83亿元，其中短期债务为2.83亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、0.14、0.08，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为575.44%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.64，同比下降1.46%；存货周转率为3.22，同比增长17.28%；总资产周转率为0.58，同比下降6.06%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.9亿元，较期初增长116.4%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为14.6%、21.1%、116.4%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为239.4万元，较期初增长57.07%。

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