鹰眼预警：宏达股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，宏达股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为17.33亿元，同比下降4.31%；归母净利润为-2510.17万元，同比增长66.53%；扣非归母净利润为-3006.48万元，同比增长60.98%；基本每股收益-0.0095元/股。

公司自2001年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为10亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏达股份2026年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.33亿元，同比下降4.31%；净利润为-2510.17万元，同比增长66.53%；经营活动净现金流为-2.57亿元，同比下降3945.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为21.12%，2.8%，-4.31%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.31%，净利润同比增长66.53%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、-0.7亿元、-0.3亿元，同比变动分别为187.71%、-228.53%、66.53%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-4.31%，销售费用同比变动30.71%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为21.12%、2.8%、-4.31%持续下降，应收账款较期初变动分别为22.01%、207.1%、662.58%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为2.06%、2.4%、3.89%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长108.17%，营业成本同比增长-4.92%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长108.17%，营业收入同比增长-4.31%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.4亿元、-634.2万元、-2.6亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为2.74%，同比增长29.77%；净利率为-1.45%，同比增长65.02%；净资产收益率（加权）为-0.8%，同比增长96.23%。

报告期内，公司资产负债率为15.82%，同比下降60.47%；流动比率为4.44，速动比率为2.87；总债务为3056万元，其中短期债务为3056万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、-0、-0.46，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.4亿元，较期初变动率为442.31%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长442.31%，营业成本同比增长-4.92%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为45.4，同比下降27.73%；存货周转率为2.61，同比下降31.99%；总资产周转率为0.47，同比下降1.73%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.9亿元，较期初增长1177.17%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长30.71%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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