新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，一彬科技发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为9.94亿元，同比增长7.08%；归母净利润为-1.02亿元，同比下降270.73%；扣非归母净利润为-1.04亿元，同比下降234.87%；基本每股收益-0.8254元/股。
公司自2023年2月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3574.66万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对一彬科技2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.94亿元，同比增长7.08%；净利润为-1.05亿元，同比下降251.59%；经营活动净现金流为-5082.15万元，同比下降271.97%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-7.36%，-176.53%，-270.73%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 归母净利润（元） | 3599.86万 | -2754.98万 | -1.02亿 |
| 归母净利润增速 | -7.36% | -176.53% | -270.73% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.5亿元，-0.5亿元，连续为负数。
| 项目 | 20251231 | 20260331 | 20260630 |
| 营业利润（元） | -3453.33万 | -4565.04万 | -5228.09万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.08%，净利润同比下降251.59%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 10.27亿 | 9.28亿 | 9.94亿 |
| 净利润（元） | 3455.41万 | -2985.13万 | -1.05亿 |
| 营业收入增速 | 11.03% | -9.59% | 7.08% |
| 净利润增速 | -8.82% | -186.39% | -251.59% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动7.08%，销售费用同比变动43.46%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 10.27亿 | 9.28亿 | 9.94亿 |
| 销售费用（元） | 1788.32万 | 1592.64万 | 2284.71万 |
| 营业收入增速 | 11.03% | -9.59% | 7.08% |
| 销售费用增速 | 30.26% | 9.22% | 43.46% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.08%，税金及附加同比变动-6.65%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 10.27亿 | 9.28亿 | 9.94亿 |
| 营业收入增速 | 11.03% | -9.59% | 7.08% |
| 税金及附加增速 | -13.45% | 0.56% | -6.65% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为48.77%、68.72%、75.55%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 应收账款（元） | 5.01亿 | 6.38亿 | 7.51亿 |
| 营业收入（元） | 10.27亿 | 9.28亿 | 9.94亿 |
| 应收账款/营业收入 | 48.77% | 68.72% | 75.55% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.08%，经营活动净现金流同比下降271.97%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 10.27亿 | 9.28亿 | 9.94亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -849.76万 | 2955.2万 | -5082.15万 |
| 营业收入增速 | 11.03% | -9.59% | 7.08% |
| 经营活动净现金流增速 | -114.07% | 447.77% | -271.97% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.56%，同比下降34.57%；净利率为-10.56%，同比下降228.36%；净资产收益率（加权）为-8.76%，同比下降311.27%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.75%，-2.13%，-8.76%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 净资产收益率 | 2.75% | -2.13% | -8.76% |
| 净资产收益率增速 | -24.66% | -177.46% | -311.27% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为74.28%，同比增长15.1%；流动比率为0.9，速动比率为0.63；总债务为22.06亿元，其中短期债务为18.36亿元，短期债务占总债务比为83.24%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.49、0.44、0.27，持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 现金比率 | 0.49 | 0.44 | 0.27 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为62.33%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初预付账款（元） | 1639.23万 |
| 本期预付账款（元） | 2661.01万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.67%、0.83%、1.09%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款（元） | 1389.43万 | 1860.15万 | 2661.01万 |
| 流动资产（元） | 20.77亿 | 22.46亿 | 24.49亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.67% | 0.83% | 1.09% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长62.33%，营业成本同比增长14.2%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款较期初增速 | -9.31% | -22.06% | 62.33% |
| 营业成本增速 | 10.52% | -4.8% | 14.2% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、1.5亿元、1.6亿元，公司经营活动净现金流分别-849.8万元、0.3亿元、-0.5亿元。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 资本性支出（元） | 1.86亿 | 1.51亿 | 1.57亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -849.76万 | 2955.2万 | -5082.15万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.38，同比下降4.89%；存货周转率为1.3，同比增长13.82%；总资产周转率为0.25，同比下降6.94%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.68、1.32、1.32，持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 10.27亿 | 9.28亿 | 9.94亿 |
| 固定资产（元） | 6.12亿 | 7.01亿 | 7.54亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.68 | 1.32 | 1.32 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长35.19%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 919.55万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1243.15万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长43.46%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售费用（元） | 1788.32万 | 1592.64万 | 2284.71万 |
| 销售费用增速 | 30.26% | 9.22% | 43.46% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长35.44%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 管理费用（元） | 6936.77万 | 6713.64万 | 9092.94万 |
| 管理费用增速 | 22.77% | -3.22% | 35.44% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长35.44%，营业收入同比增长7.08%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入增速 | 11.03% | -9.59% | 7.08% |
| 管理费用增速 | 22.77% | -3.22% | 35.44% |
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