鹰眼预警：申能股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，申能股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为127.23亿元，同比下降1.81%；归母净利润为16.83亿元，同比下降18.97%；扣非归母净利润为18.63亿元，同比下降1.11%；基本每股收益0.335元/股。

公司自1993年4月上市以来，已经现金分红32次，累计已实施现金分红为247.14亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对申能股份2026年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为127.23亿元，同比下降1.81%；净利润为21.64亿元，同比下降16.14%；经营活动净现金流为40.66亿元，同比下降3.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为127.2亿元，同比下降1.81%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为18.66%，-5.23%，-18.97%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.81%，税金及附加同比变动22.5%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为44.5亿元、42.1亿元、40.7亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为19.18%，同比下降14.88%；净利率为17.01%，同比下降14.6%；净资产收益率（加权）为4.3%，同比下降22.8%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.3%，5.57%，4.3%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为45.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为56.11%，同比增长2.84%；流动比率为1.32，速动比率为1.28；总债务为360.34亿元，其中短期债务为97.67亿元，短期债务占总债务比为27.1%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长18.93%，营业成本同比增长2.44%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.3，同比增长0.49%；存货周转率为9.97，同比下降0.08%；总资产周转率为0.11，同比下降10.22%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.31、0.28、0.27，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.02%、0.02%、0.02%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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