鹰眼预警：*ST东智应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，*ST东智发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为1.79亿元，同比增长18.67%；归母净利润为310.98万元，同比下降29.75%；扣非归母净利润为133.81万元，同比下降48.28%；基本每股收益0.0024元/股。

公司自2007年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为7009.14万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST东智2026年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.79亿元，同比增长18.67%；净利润为169.71万元，同比下降56.87%；经营活动净现金流为-3982.91万元，同比下降411.1%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.67%，净利润同比下降56.87%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为33.07%、39.72%、57.41%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.67%，经营活动净现金流同比下降411.1%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为169.7万元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-23.469低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为25.92%，同比下降2.57%；净利率为0.95%，同比下降63.66%；净资产收益率（加权）为0.4%，同比下降45.95%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.04%，0.74%，0.4%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-141.3万元，归母净利润为311万元。

报告期内，公司资产负债率为19.46%，同比下降3.04%；流动比率为3.23，速动比率为2.44；总债务为6702.72万元，其中短期债务为6302.39万元，短期债务占总债务比为94.03%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.03、1.95、1.52，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为725.5万元、0.2亿元、959.2万元，公司经营活动净现金流分别-274.3万元、0.1亿元、-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.87，同比下降30.03%；存货周转率为1.07，同比下降19.78%；总资产周转率为0.18，同比下降7.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.89%、7.39%、10.53%，持续增长。

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