鹰眼预警：凯旺科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，凯旺科技发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为4.8亿元，同比增长50.34%；归母净利润为-7335.36万元，同比下降102.7%；扣非归母净利润为-7339.61万元，同比下降92.22%；基本每股收益-0.7655元/股。

公司自2021年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3832.87万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凯旺科技2026年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.8亿元，同比增长50.34%；净利润为-6803.79万元，同比下降94.93%；经营活动净现金流为-1688.56万元，同比增长61.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-8.91%，-73.75%，-102.7%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.4亿元，-0.4亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长50.35%，净利润同比下降94.93%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动50.35%，销售费用同比变动24.53%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长60.8%，营业收入同比增长50.35%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为4.75%，同比下降29.68%；净利率为-14.16%，同比下降29.66%；净资产收益率（加权）为-11.12%，同比下降144.4%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-2.43%，-4.55%，-11.12%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降1236.16%。

报告期内，公司资产负债率为62.58%，同比增长10.83%；流动比率为1.03，速动比率为0.6；总债务为3.74亿元，其中短期债务为3.35亿元，短期债务占总债务比为89.72%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为317.9万元，较期初变动率为30.25%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为48.48%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.1亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别182.9万元、-0.4亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.27，同比增长39.28%；存货周转率为1.2，同比增长82.54%；总资产周转率为0.28，同比增长56.77%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.95%、1.44%、4.34%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为289.86%、27.43%、6.93%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长533.8%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长220.12%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长23.01%。

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