新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，飞利信发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为1.27亿元，同比下降39.57%；归母净利润为-5881.27万元，同比增长12.98%；扣非归母净利润为-6082.08万元，同比增长14.64%；基本每股收益-0.041元/股。
公司自2012年1月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.43亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对飞利信2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.27亿元，同比下降39.57%；净利润为-5912.88万元，同比增长12.77%；经营活动净现金流为-807.88万元，同比增长63.25%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.3亿元，同比大幅下降39.57%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 2.81亿 | 2.1亿 | 1.27亿 |
| 营业收入增速 | -32.43% | -25.08% | -39.57% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.5亿元，-0.3亿元，-0.3亿元，连续为负数。
| 项目 | 20251231 | 20260331 | 20260630 |
| 营业利润（元） | -4643.45万 | -2899.86万 | -3155.3万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降39.57%，净利润同比增长12.77%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 2.81亿 | 2.1亿 | 1.27亿 |
| 净利润（元） | -1.07亿 | -6778.47万 | -5912.88万 |
| 营业收入增速 | -32.43% | -25.08% | -39.57% |
| 净利润增速 | 15.48% | 36.46% | 12.77% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-39.57%，税金及附加同比变动40.63%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 2.81亿 | 2.1亿 | 1.27亿 |
| 营业收入增速 | -32.43% | -25.08% | -39.57% |
| 税金及附加增速 | -33.33% | 6.31% | 40.63% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降39.57%，经营活动净现金流同比增长63.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 2.81亿 | 2.1亿 | 1.27亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -6982.12万 | -2198.09万 | -807.88万 |
| 营业收入增速 | -32.43% | -25.08% | -39.57% |
| 经营活动净现金流增速 | -36.42% | 68.52% | 63.25% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-807.9万元，持续三年为负数。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | -6982.12万 | -2198.09万 | -807.88万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为15.96%，同比增长17.87%；净利率为-46.5%，同比下降44.34%；净资产收益率（加权）为-5.94%，同比下降0.34%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.94%，同比下降0.34%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 净资产收益率 | -8.01% | -5.92% | -5.94% |
| 净资产收益率增速 | -2.04% | 26.09% | -0.34% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为45.13%，同比下降8.6%；流动比率为0.88，速动比率为0.68；总债务为3235.56万元，其中短期债务为2745.56万元，短期债务占总债务比为84.86%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.07，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 现金比率 | 0.04 | 0.1 | 0.07 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-807.9万元、-217.8万元、-25.7万元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | -807.88万 |
| 投资活动净现金流（元） | -217.76万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -25.72万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为253.3万元、497.7万元、280.2万元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.2亿元、-807.9万元。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 资本性支出（元） | 253.33万 | 497.7万 | 280.17万 |
| 经营活动净现金流（元） | -6982.12万 | -2198.09万 | -807.88万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.31，同比下降12.13%；存货周转率为0.63，同比下降12.14%；总资产周转率为0.07，同比下降25.14%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.02、0.37、0.24，持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 2.81亿 | 2.1亿 | 1.27亿 |
| 固定资产（元） | 2.74亿 | 5.62亿 | 5.27亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.02 | 0.37 | 0.24 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为56.2万元，较期初增长43.08%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 39.27万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 56.19万 |
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