鹰眼预警：阳光电源营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，阳光电源发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为309.12亿元，同比下降28.99%；归母净利润为52.59亿元，同比下降32.01%；扣非归母净利润为42.75亿元，同比下降42.96%；基本每股收益2.56元/股。

公司自2011年10月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为82.77亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阳光电源2026年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为309.12亿元，同比下降28.99%；净利润为51.59亿元，同比下降34.11%；经营活动净现金流为37.35亿元，同比增长8.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为309.1亿元，同比下降28.99%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为52.6亿元，同比大幅下降32.01%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为50.5亿元、78.3亿元、51.6亿元，同比变动分别为14.39%、55.16%、-34.11%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.724低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为35.92%，同比增长4.55%；净利率为16.69%，同比下降7.21%；净资产收益率（加权）为10.73%，同比下降44.06%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.73%，同比大幅下降44.06%。

报告期内，公司资产负债率为58.15%，同比下降5.18%；流动比率为1.64，速动比率为1.13；总债务为274.61亿元，其中短期债务为239.42亿元，短期债务占总债务比为87.19%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.76、0.65、0.61，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为47.1亿元，较期初变动率为251.59%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.92%、1.23%、4.59%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长251.59%，营业成本同比增长-30.68%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.39，同比下降11.81%；存货周转率为0.67，同比下降31.47%；总资产周转率为0.25，同比下降32.55%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.32、4.19、2.64，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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