鹰眼预警：三星新材应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，三星新材发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为8.35亿元，同比增长4.84%；归母净利润为-3956.88万元，同比下降30.88%；扣非归母净利润为-3946.68万元，同比下降22.82%；基本每股收益-0.19元/股。

公司自2017年2月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.66亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三星新材2026年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.35亿元，同比增长4.84%；净利润为-6725.26万元，同比下降16.29%；经营活动净现金流为-8129.7万元，同比下降135.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为8.3亿元，同比增长4.84%，去年同期增速为48.31%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降30.88%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.4亿元，-807.9万元，-0.5亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.84%，净利润同比下降16.29%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动4.84%，销售费用同比变动36.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.84%，税金及附加同比变动-12.86%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长41.92%，营业收入同比增长4.84%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.17%，营业收入同比增长4.84%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.84%，经营活动净现金流同比下降135.38%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为12.34%，同比下降32.33%；净利率为-8.06%，同比下降10.93%；净资产收益率（加权）为-1.56%，同比增长48.51%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比增长38.12%。

报告期内，公司资产负债率为74.08%，同比下降6.13%；流动比率为0.89，速动比率为0.82；总债务为16.52亿元，其中短期债务为12.72亿元，短期债务占总债务比为76.97%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为236.94%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长236.94%，营业成本同比增长12.39%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.3亿元，较期初变动率为88.42%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.3，同比下降33.6%；存货周转率为3.22，同比增长9.91%；总资产周转率为0.18，同比下降0.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.92%、11.05%、14.31%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为177.2万元，较期初增长152.64%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长36.34%。

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