鹰眼预警：博杰股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，博杰股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为11.22亿元，同比增长66.84%；归母净利润为1.71亿元，同比增长746.94%；扣非归母净利润为1.68亿元，同比增长1074.51%；基本每股收益0.83元/股。

公司自2020年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.36亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博杰股份2026年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.22亿元，同比增长66.84%；净利润为1.78亿元，同比增长585.56%；经营活动净现金流为9901.25万元，同比增长44.11%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动66.84%，销售费用同比变动32.5%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.557低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为49.35%，同比增长11.91%；净利率为15.85%，同比增长310.91%；净资产收益率（加权）为7.19%，同比增长611.88%。

报告期内，公司资产负债率为29.16%，同比增长1.11%；流动比率为2.55，速动比率为1.75；总债务为3.43亿元，其中短期债务为3.23亿元，短期债务占总债务比为94.16%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.11、0.92、0.81，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为106.65%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.08%、1.13%、1.39%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长106.65%，营业成本同比增长51.16%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.45，同比增长40.13%；存货周转率为0.77，同比下降8.53%；总资产周转率为0.31，同比增长42.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.67%、1.22%、2.37%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为107.56%、106.79%、80.37%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为13.85%、16.44%、21.88%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.3亿元，较期初增长30.9%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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