新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，亚虹医药发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为1.55亿元，同比增长19.28%；归母净利润为-2.39亿元，同比下降47.09%；扣非归母净利润为-2.51亿元，同比下降41.65%；基本每股收益-0.42元/股。
公司自2021年12月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚虹医药2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.55亿元，同比增长19.28%；净利润为-2.45亿元，同比下降44.07%；经营活动净现金流为-3.01亿元，同比下降54.88%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2.4亿元，同比大幅下降47.09%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 归母净利润（元） | -1.84亿 | -1.62亿 | -2.39亿 |
| 归母净利润增速 | 0.78% | 11.84% | -47.09% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.7亿元，-1.1亿元，-1.3亿元，连续为负数。
| 项目 | 20251231 | 20260331 | 20260630 |
| 营业利润（元） | -1.7亿 | -1.12亿 | -1.3亿 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.29%，净利润同比下降44.07%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 8049.34万 | 1.3亿 | 1.55亿 |
| 净利润（元） | -1.84亿 | -1.7亿 | -2.45亿 |
| 营业收入增速 | 103397.96% | 61.8% | 19.29% |
| 净利润增速 | 0.6% | 7.77% | -44.07% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.29%，销售费用同比变动50.62%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 8049.34万 | 1.3亿 | 1.55亿 |
| 销售费用（元） | 7775.88万 | 1.13亿 | 1.71亿 |
| 营业收入增速 | 103397.96% | 61.8% | 19.29% |
| 销售费用增速 | 870.96% | 45.62% | 50.62% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动19.29%，税金及附加同比变动-51.57%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 8049.34万 | 1.3亿 | 1.55亿 |
| 营业收入增速 | 103397.96% | 61.8% | 19.29% |
| 税金及附加增速 | 244.31% | 119% | -51.57% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长44.37%，营业收入同比增长19.29%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入增速 | 103397.96% | 61.8% | 19.29% |
| 应收账款较期初增速 | 265.9% | 23.16% | 44.37% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为39.44%、56.64%、91.6%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 应收账款（元） | 3174.31万 | 7377.15万 | 1.42亿 |
| 营业收入（元） | 8049.34万 | 1.3亿 | 1.55亿 |
| 应收账款/营业收入 | 39.44% | 56.64% | 91.6% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.29%，经营活动净现金流同比下降54.88%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 8049.34万 | 1.3亿 | 1.55亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.43亿 | -1.94亿 | -3.01亿 |
| 营业收入增速 | 103397.96% | 61.8% | 19.29% |
| 经营活动净现金流增速 | -21.02% | 20% | -54.88% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.43亿 | -1.94亿 | -3.01亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为74.25%，同比增长1.48%；净利率为-157.67%，同比下降20.78%；净资产收益率（加权）为-16.34%，同比下降90.22%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-8.06%，-8.59%，-16.34%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 净资产收益率 | -8.06% | -8.59% | -16.34% |
| 净资产收益率增速 | -16.64% | -6.58% | -90.22% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为27.78%，同比增长67.88%；流动比率为6.45，速动比率为6.35；总债务为3.2亿元，其中短期债务为1.15亿元，短期债务占总债务比为35.92%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为78.8%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初预付账款（元） | 1765.76万 |
| 本期预付账款（元） | 3157.26万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.7%、1.23%、2%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款（元） | 1452.27万 | 2270.92万 | 3157.26万 |
| 流动资产（元） | 20.89亿 | 18.53亿 | 15.76亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.7% | 1.23% | 2% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长78.8%，营业成本同比增长14.49%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款较期初增速 | 19.04% | 28.81% | 78.8% |
| 营业成本增速 | 147885.65% | 102.42% | 14.49% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为313.8万元、966.1万元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-2.4亿元、-1.9亿元、-3亿元。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 资本性支出（元） | 313.81万 | 966.13万 | 5007.5万 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.43亿 | -1.94亿 | -3.01亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.29，同比下降33.8%；存货周转率为1.7，同比下降62.01%；总资产周转率为0.08，同比增长34.35%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为1.3%、3.39%、7.7%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 应收账款（元） | 3174.31万 | 7377.15万 | 1.42亿 |
| 资产总额（元） | 24.44亿 | 21.75亿 | 18.47亿 |
| 应收账款/资产总额 | 1.3% | 3.39% | 7.7% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.08%、0.45%、1.35%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货（元） | 189.06万 | 973.59万 | 2501.26万 |
| 资产总额（元） | 24.44亿 | 21.75亿 | 18.47亿 |
| 存货/资产总额 | 0.08% | 0.45% | 1.35% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.1亿元，较期初增长47.99%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初无形资产（元） | 7367.76万 |
| 本期无形资产（元） | 1.09亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.7亿元，同比增长50.62%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售费用（元） | 7775.88万 | 1.13亿 | 1.71亿 |
| 销售费用增速 | 870.96% | 45.62% | 50.62% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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