鹰眼预警：南兴股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，南兴股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为18.03亿元，同比增长12.15%；归母净利润为7895.63万元，同比增长32.04%；扣非归母净利润为7140.66万元，同比增长26.33%；基本每股收益0.2672元/股。

公司自2015年5月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为9.63亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南兴股份2026年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.03亿元，同比增长12.15%；净利润为8180.36万元，同比增长36.1%；经营活动净现金流为1.89亿元，同比下降16.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.7亿元、0.6亿元、0.8亿元，同比变动分别为1.01%、-64.12%、36.11%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.15%，销售费用同比变动-2.32%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动12.15%，税金及附加同比变动-3.64%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为28.65%、33.66%、40.93%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.41%，营业成本同比增长12.31%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.41%，营业收入同比增长12.15%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.15%，经营活动净现金流同比下降16.91%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.3亿元、2.3亿元、1.9亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为16.18%，同比下降0.74%；净利率为4.54%，同比增长21.36%；净资产收益率（加权）为3.86%，同比增长30.41%。

报告期内，公司资产负债率为45.55%，同比增长7.68%；流动比率为1.91，速动比率为1.59；总债务为7.06亿元，其中短期债务为2.59亿元，短期债务占总债务比为36.68%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.65，同比下降23.16%；存货周转率为4.55，同比增长25.7%；总资产周转率为0.48，同比增长4.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为12.61%、15.34%、18.66%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长2484.35%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为13.2%、366.11%、2484.35%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长2735.51%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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