鹰眼预警：华大九天应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，华大九天发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为5.66亿元，同比增长12.95%；归母净利润为-4506.34万元，同比下降1568.86%；扣非归母净利润为-6514.35万元，同比下降249.84%；基本每股收益-0.0826元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.26亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华大九天2026年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.66亿元，同比增长12.95%；净利润为-4515.34万元，同比下降1571.79%；经营活动净现金流为-2827.86万元，同比下降111.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-54.81%，-91.9%，-1568.86%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.95%，净利润同比下降1571.8%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为78.14%、90.97%、93.92%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.95%，经营活动净现金流同比下降111.63%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为87.48%，同比下降1.84%；净利率为-7.97%，同比下降1403.11%；净资产收益率（加权）为-0.9%，同比下降1600%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.78%，0.06%，-0.9%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为14.91%，同比增长83.91%；流动比率为5.13，速动比率为5.03；总债务为3.14亿元，其中短期债务为3.14亿元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.03，同比增长17.53%；存货周转率为1.29，同比增长41.63%；总资产周转率为0.09，同比增长0.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.47%、8.33%、8.73%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长615.16%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为21.55%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长28.62%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.62%，营业收入同比增长12.95%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-0.2亿元，同比增长24.3%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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