一、行情回顾
资金市场：
2026年7月23日，为保持银行体系流动性充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2040亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有6260亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼4220亿元。今日隔夜、7天、14天shibor利率分别较前一交易日下行0.80BP、0.80BP、1.20BP至1.3650%、1.3930%、1.4030%。
图表1 上海银行间同业拆放利率走势图
来源：银行间同业拆借中心 整理：普兰数据
转贴市场：今日票据市场全面横盘，各期限利率较昨日均无变动，大行继续收票维持在0.5%附近，市场供给票量不足，卖盘谨慎出票，价格进入僵持阶段。买盘需求仍有大量缺口，预计月末前维持窄幅波动，关注信贷投放及央行操作。截止收盘，各期限国股票价：8月0.50%，9月0.50%，10月0.50%，11月0.50%，12月0.50%，1月0.50%。
图表2 普兰村转贴利率情况
图表3 半年国股转贴利率日内实时行情
数据来源：普兰金服
图表4 转贴市场日内供需情绪指数
数据来源：普兰金服
直贴市场：供给方面，票源增速逐步放缓，一级市场签发量维持在一千六百亿元附近，企业融资贴现情绪持稳，叠加当前票价稳中上调，卖盘出票意愿偏谨慎。需求方面，买盘收票需求平稳，直贴行报价低位。供需博弈下，市场行情延续，票价震荡小降。
图表5 普兰村直贴利率情况
