主要财务指标：A/C类均亏损 期末净值1.17元左右
报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金A类和C类份额均出现亏损。A类本期利润为-681,824.43元，C类为-139,307.58元；加权平均基金份额本期利润A类-0.0605元，C类-0.0809元。期末基金资产净值A类13,277,594.31元，C类1,580,798.70元；期末份额净值A类1.1788元，C类1.1675元。
| 主要财务指标 | 国寿安保农业产业股票发起式A | 国寿安保农业产业股票发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -72,407.10 | 1,510.86 |
| 本期利润（元） | -681,824.43 | -139,307.58 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0605 | -0.0809 |
| 期末基金资产净值（元） | 13,277,594.31 | 1,580,798.70 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1788 | 1.1675 |
基金净值表现：跑赢基准11.83%-11.95% 抗跌性显著
过去三个月，A类份额净值增长率为-4.74%，C类为-4.86%，而同期业绩比较基准收益率为-16.69%。A类超额收益11.95%，C类超额收益11.83%，抗跌性显著。自基金合同生效（2024年7月16日）以来，A类累计净值增长率17.88%，C类16.75%，大幅跑赢基准的-5.63%。
| 阶段 | 净值增长率（A类） | 净值增长率（C类） | 业绩比较基准收益率 | A类超额收益 | C类超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -4.74% | -4.86% | -16.69% | 11.95% | 11.83% |
| 过去六个月 | -8.78% | -9.02% | -21.00% | 12.22% | 11.98% |
| 过去一年 | 2.13% | 1.62% | -13.48% | 15.61% | 15.10% |
| 自基金合同生效起至今 | 17.88% | 16.75% | -5.63% | 23.51% | 22.38% |
投资策略：增配农化减农产品加工 应对板块下跌
二季度申万农林牧渔指数下跌16%，市场风格偏向科技和先进制造，传统行业普遍承压。基金经理调整了持仓结构，增加对农化板块的配置比例，减少农产品加工板块配置，个股集中度保持适中。基本面上，二季度生猪价格季节性下跌，最低触及养殖成本线，部分企业出现亏损，下半年养殖周期拐点或值得关注。
业绩表现：A类跌4.74% C类跌4.86% 大幅跑赢基准
截至报告期末，A类份额净值1.1788元，报告期内净值增长率-4.74%；C类份额净值1.1675元，净值增长率-4.86%。同期业绩比较基准收益率-16.69%，两类份额均显著跑赢基准，体现出较强的主动管理能力。
管理人展望：科技高景气 传统行业筑底 关注养殖周期
管理人认为，二季度地缘政治影响减弱，市场呈现K型分化：科技行业受AI资本开支驱动需求爆发，传统行业仍在筑底。展望下半年，科技行业高景气持续，技术变迁和产业升级继续；传统行业基本面筑底，估值处于历史低位值得关注。农业产业方面，生猪价格季节性下跌后，下半年养殖周期拐点或临近，农化板块或受益于政策支持和需求回暖。
资产组合：权益投资占比90.76% 现金仅6.68%
报告期末基金总资产15,222,485.04元，权益投资（全部为股票）占比90.76%，金额13,816,405.72元；银行存款和结算备付金合计1,017,510.95元，占比6.68%；其他资产388,568.37元，占比2.55%。权益投资占比极高，基金整体风险偏好较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 13,816,405.72 | 90.76 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,017,510.95 | 6.68 |
| 其他资产 | 388,568.37 | 2.55 |
| 合计 | 15,222,485.04 | 100.00 |
行业配置：制造业占66.31% 农业主题占比24.10%
股票投资中，制造业占比66.31%（9,852,336.72元），农、林、牧、渔业占比24.10%（3,581,137.00元），信息传输、软件和信息技术服务业占比2.58%（382,932.00元）。制造业占比显著高于农业主题行业，或存在一定程度的行业偏离。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 3,581,137.00 | 24.10 |
| 制造业 | 9,852,336.72 | 66.31 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 382,932.00 | 2.58 |
| 合计 | 13,816,405.72 | 92.99 |
前十大重仓股：盐湖股份领衔 合计占比49.85%
前十大重仓股合计公允价值7,309,003.00元，占基金资产净值比例49.85%，集中度适中。第一大重仓股盐湖股份（000792）占比8.88%，藏格矿业（000408）、牧原股份（002714）分别以6.20%、6.00%位列第二、第三。值得注意的是，前十大重仓股中湖南新五丰股份有限公司（600975）在报告编制日前一年内曾受生态环境部处罚。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 000792 | 盐湖股份 | 1,319,303.00 | 8.88 |
| 2 | 000408 | 藏格矿业 | 921,956.00 | 6.20 |
| 3 | 002714 | 牧原股份 | 892,245.00 | 6.00 |
| 4 | 300498 | 温氏股份 | 877,184.00 | 5.90 |
| 5 | 002840 | 华统股份 | 689,634.00 | 4.64 |
| 6 | 600426 | 华鲁恒升 | 586,040.00 | 3.94 |
| 7 | 002567 | 唐人神 | 581,225.00 | 3.91 |
| 8 | 600975 | 新五丰 | 550,818.00 | 3.71 |
| 9 | 603477 | 巨星农牧 | 549,080.00 | 3.70 |
| 10 | 600141 | 兴发集团 | 441,518.00 | 2.97 |
份额变动：A类净申购20.84万份 C类净赎回10.67万份
A类份额报告期期初11,055,542.17份，申购1,191,901.23份，赎回983,526.42份，期末11,263,916.98份，净申购208,374.81份；C类份额期初1,460,668.37份，申购2,762,680.19份，赎回2,869,397.45份，期末1,353,951.11份，净赎回106,717.26份，赎回份额占期初份额比例达196.4%，赎回压力显著。
| 项目 | 国寿安保农业产业股票发起式A（份） | 国寿安保农业产业股票发起式C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初份额 | 11,055,542.17 | 1,460,668.37 |
| 报告期总申购份额 | 1,191,901.23 | 2,762,680.19 |
| 报告期总赎回份额 | 983,526.42 | 2,869,397.45 |
| 报告期期末份额 | 11,263,916.98 | 1,353,951.11 |
风险提示：单一机构持有79.25%份额 大额赎回风险高
报告期内，单一机构投资者持有A类份额10,000,000.00份，占A类总份额比例79.25%。若该机构大额赎回，可能导致基金规模大幅缩减，引发净值波动，不利于基金正常运作。此外，基金权益投资占比超90%，行业配置偏向制造业，与农业主题偏离度较高，需警惕市场风格切换及行业政策变化风险。
