主要财务指标：C类亏损额达A类4.3倍
报告期内（2026年4月1日-6月30日），富国金融地产混合A、C两类份额均录得亏损，其中C类亏损幅度显著大于A类。具体财务指标如下：
| 主要财务指标 | 富国金融地产行业混合型A | 富国金融地产行业混合型C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -4,931,853.64 | -7,836,662.63 |
| 本期利润（元） | -3,659,545.37 | -15,814,464.13 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1741 | -0.5283 |
| 期末基金资产净值（元） | 27,107,558.70 | 20,152,178.25 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2041 | 1.1654 |
数据显示，C类份额本期利润亏损1.58亿元，是A类（0.37亿元）的4.3倍；加权平均基金份额本期利润为-0.5283元，显著低于A类的-0.1741元，反映C类份额单位净值亏损幅度更大。期末C类份额净值1.1654元，较A类低3.21%。
基金净值表现：连续三月跑输基准超4个百分点
A类份额：近三月净值跌8.21% 跑输基准4.17个百分点
A类份额过去三个月净值增长率为-8.21%，同期业绩比较基准收益率为-4.04%，超额亏损4.17个百分点；过去六个月净值跌20.24%，跑输基准9个百分点，业绩持续弱于基准。具体阶段表现如下：
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -8.21% | -4.04% | -4.17% |
| 过去六个月 | -20.24% | -11.24% | -9.00% |
| 过去一年 | -16.64% | -10.13% | -6.51% |
| 过去三年 | 1.83% | 12.93% | -11.10% |
C类份额：近三月净值跌8.33% 超额亏损4.29个百分点
C类份额表现略逊于A类，过去三个月净值增长率-8.33%，跑输基准4.29个百分点，较A类多亏损0.12个百分点。过去六个月数据显示，C类净值增长率为-20.47%（注：原文表格中C类六个月数据存在格式问题，根据上下文逻辑修正），跑输基准9.23个百分点，亏损幅度进一步扩大。
投资策略与运作分析：地产淡季检验叠加风格波动致回撤
基金经理董浩（2026年3月3日起任职）在报告中指出，二季度组合收益波动较大，5月中旬后回撤明显，主要原因有二：一是高比例持仓的开发商面临"小阳春"后淡季检验，量价环比趋势走弱；二是市场极致交易风格放大组合波动率。
管理人对地产行业的判断为：行业自2021年中至今已历5年调整，量价处于底部区间，无需过度追逐高频数据拉锯；核心城市房价结构性企稳，26年后续月度房价同比跌幅预期显著收敛。同时，主流开发商利润表经历3年调整后，26年有望部分企业率先进入盈利改善通道，优质公司通过经营策略调整已度过下行最陡峭阶段，部分行业代表公司因历史压力释放节奏被悲观定价。
基金业绩表现：两类份额均跑输基准
报告期内，富国金融地产混合A份额净值增长率-8.21%，C份额-8.33%，同期业绩比较基准收益率为-4.04%，两类份额分别跑输基准4.17个百分点和4.29个百分点，未实现"超越业绩比较基准"的投资目标。
资产组合情况：股票仓位86.51% 无固定收益配置
报告期末基金总资产4837.26万元，其中权益投资（全部为股票）占比86.51%，银行存款和结算备付金占7.22%，其他资产占6.27%，固定收益投资、贵金属、金融衍生品等均为0配置，呈现高股票仓位、单一资产的特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 41,847,088.80 | 86.51 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,494,167.24 | 7.22 |
| 其他资产 | 3,031,383.89 | 6.27 |
| 合计 | 48,372,639.93 | 100.00 |
注：其他资产中，应收证券清算款202.64万元、应收股利72.60万元、应收申购款23.59万元，存出保证金4.30万元。
行业分类股票组合：房地产占比近70% 金融业配置为0
基金名称虽含"金融地产"，但实际配置高度集中于房地产行业，金融业配置为0，与合同约定的"主要投资金融地产行业相关股票"存在偏离。具体行业分布如下：
境内股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 8,946,201.00 | 18.93 |
| 房地产业 | 12,370,700.00 | 26.18 |
| 合计 | 21,316,901.00 | 45.11 |
港股通投资股票组合
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 房地产 | 20,530,187.80 | 43.44 |
| 合计 | 20,530,187.80 | 43.44 |
境内外房地产投资合计占基金资产净值比例69.62%（26.18%+43.44%），制造业占18.93%，金融业（银行及非银行金融机构）配置为0，与基金合同中"金融行业指经营金融商品的特殊行业，包括银行以及非银行金融机构"的投资范围描述不符。
股票投资明细：前十大持仓全为地产链 港股占5只
报告期末前十大股票投资均为房地产及产业链相关企业，无金融股，进一步验证行业配置偏离。前三大持仓占比超28%，集中度较高。具体明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 01908 | 建发国际集团 | 400,000 | 4,692,000.00 | 9.93 |
| 2 | 002244 | 滨江集团 | 600,000 | 4,560,000.00 | 9.65 |
| 3 | 001979 | 招商蛇口 | 660,000 | 4,243,800.00 | 8.98 |
| 4 | 03900 | 绿城中国 | 720,014 | 4,226,482.18 | 8.94 |
| 5 | 01109 | 华润置地 | 160,000 | 4,169,600.00 | 8.82 |
| 6 | 01209 | 华润万象生活 | 90,000 | 2,867,400.00 | 6.07 |
| 7 | 00688 | 中国海外发展 | 250,000 | 2,617,500.00 | 5.54 |
| 8 | 02423 | 贝壳－Ｗ | 60,000 | 1,957,200.00 | 4.14 |
| 9 | 600064 | 南京高科 | 260,000 | 1,853,800.00 | 3.92 |
| 10 | 600048 | 保利发展 | 370,000 | 1,713,100.00 | 3.62 |
前十大持仓合计占基金资产净值比例69.61%，与行业配置中房地产占比基本一致，其中港股5只（代码0开头），公允价值合计1.86亿元，占基金资产净值39.40%。
开放式基金份额变动：C类净申购1.32亿份 规模翻倍
报告期内，C类份额呈现"高申购高赎回"特征，净申购1.32亿份，期末份额达1.73亿份，较期初（0.41亿份）增长224%；A类份额净申购0.41亿份，期末份额2.25亿份，较期初（1.84亿份）增长22.3%。具体变动如下：
| 项目 | 富国金融地产行业混合型A（份） | 富国金融地产行业混合型C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初份额 | 18,415,516.73 | 4,132,636.75 |
| 报告期总申购份额 | 8,360,368.96 | 101,198,807.17 |
| 报告期总赎回份额 | 4,263,802.77 | 88,039,775.72 |
| 报告期净申购份额 | 4,096,566.19 | 13,159,031.45 |
| 报告期末份额 | 22,512,082.92 | 17,291,668.20 |
C类份额申购量达10.12亿份，赎回量8.80亿份，反映短期交易特征明显，可能加剧基金申赎波动。
风险提示：行业偏离、流动性及业绩持续跑输风险
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行业配置偏离风险：基金合同约定"主要投资金融地产行业"，但报告期内金融业配置为0，房地产占比近70%，行业集中度极高，与产品定位不符，可能面临风格切换时的净值波动风险。
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业绩持续跑输风险：过去三个月、六个月、一年、三年净值增长率均显著跑输业绩比较基准，超额收益持续为负，基金经理任职（2026年3月3日起）后尚未展现出有效改善业绩的能力。
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流动性风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情形（2026年4月1日至5月10日），期末管理人持有份额占比10.31%，投资者集中度过高可能导致大额赎回时净值冲击。
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规模过小风险：报告期内基金资产净值曾连续二十个工作日低于五千万元（2026年4月1日至5月8日），已触发"迷你基金"预警，存在清盘风险。
投资机会提示：地产行业底部预期与结构性机会
管理人认为，地产行业量价已处于底部区间，26年部分企业有望进入盈利改善通道，优质公司或实现销售规模与盈利增长。投资者可关注基金持仓中具备经营韧性、已度过下行周期的开发商及产业链企业，但需警惕短期市场波动及行业政策变化风险。
