陕西建设机械股份有限公司（证券简称：建设机械，证券代码：600984）于7月13日发布公告，就上海证券交易所对其2025年年度报告的信息披露监管问询函进行了详细回复。公告围绕塔机租赁业务亏损、信用减值损失、建筑机械减值准备及商誉减值准备等核心问题展开说明，旨在解释公司连续多年亏损的原因及相关会计处理的合理性。
塔机租赁业务持续亏损：行业下行与价格战双重压力
作为公司占比超70%的主营业务，塔机租赁业务2025年实现营业收入19.77亿元，同比下降10.85%，毛利率为-14.03%，同比减少7.86个百分点，自2024年起持续为负，导致公司主营业务整体毛利率为负并连续多年亏损。
公司回复称，收入下滑主要源于塔机净租赁收入的下降，而这又主要由塔机裸机租赁单价的急剧下行所驱动。数据显示，2025年塔机裸机租赁单价（吨米天）为2.09元，较2024年的2.66元下降21.41%，较2023年的3.73元更是大幅下降28.52%。尽管同期使用吨米（万吨米）略有增长（从2024年的40,311.70增至2025年的40,802.86），出租率也保持稳定（50.54%），但单价的大幅下跌直接导致塔机净租赁收入减少22,977.67万元。
行业层面，房地产开发企业新开工房屋面积的持续下滑是核心原因。2024年和2025年，该指标分别较上年下降22.99%和20.47%。需求不足叠加中小企业为争夺市场份额而采取的低价竞争策略，共同造成了租赁价格的下行压力。中国工程机械工业协会发布的塔机租赁行业景气指数（TPI）显示，2025年12月租赁价格指数同比下降10.3%，较2023年12月下降29.1%，公司单价下降趋势与行业一致。
在业务结构方面，公司正积极调整以应对房地产行业下行。2025年房地产业务产值占比已从2023年的59.2%降至45.1%，而工业及路桥项目占比则从19.4%提升至32.5%。客户结构保持稳定，央国企客户业务份额连续三年维持在77%以上。尽管公司通过成本精细化管理（如人员优化、压降采购成本）使各项变动成本有所下降，但仍难以覆盖单价下行对利润的影响。
公司表示，目前裸机租赁单价已企稳回升，截至2026年4月底庞源新单单价较上年同期平均涨幅7.6%，个别区域和机型涨幅达25%。同时，塔机租赁行业TPI新单指数也显示行业价值指数明显回升。随着租赁单价逐步回升、行业存量设备减少及公司多项改善措施的实施，预计2026年度亏损将收窄。
信用减值损失大幅增长：单项计提坏账增加所致
报告期末，公司应收账款账面价值为34.37亿元，同比下降17.52%；其中，三年以上长账龄应收账款余额为8.43亿元，同比增长8.03%。报告期内，公司计提信用减值损失10,854.68万元，同比大幅增长350.74%，主要因按单项计提坏账准备的应收账款账面余额4.89亿元全额计提所致。
公司详细披露了应收票据前十大相对方及三年以上长账龄应收账款前二十大欠款方的具体情况。对于应收票据，公司按承兑人信用等级分别计提坏账准备，银行承兑汇票计提比例0.1%，商业承兑汇票计提比例3%，整体计提比例1.95%。对比同行业，公司商业承兑汇票计提比例3%高于行业平均（2.25%）和中位数（1.00%），银行承兑汇票计提比例0.1%虽低于行业平均数但高于中位数，坏账准备计提充分。
对于三年以上长账龄应收账款，前二十大欠款方余额合计3.31亿元（其中三年以上金额2.86亿元），占三年以上长账龄应收账款余额的33.93%。长期未回款主要原因包括房地产行业下行导致业主支付能力下降、项目商票未兑付、工程房抵偿债务手续办理中及债务人资金链断裂等。公司已采取多种催收手段，并表示前期收入确认符合《企业会计准则》，不存在不审慎情形。
公司强调，2025年信用减值损失的大幅增长主要是由于部分客户信用状况在当期显著恶化或前期风险进一步暴露，导致单项计提坏账准备增加。对比近三年数据，公司应收账款坏账准备综合计提比例（22.66%）远高于行业平均（10.53%）和中位数（10.65%），表明前期计提充分、及时，不存在通过集中计提进行财务“大洗澡”或跨期调节利润的情形。
建筑机械与商誉减值：行业下行致资产价值重估
报告期末，公司建筑机械账面价值为59.70亿元，本期新增计提资产减值准备5.05亿元，上年仅计提0.22亿元。其中，暂时闲置的建筑机械账面价值6.08亿元，计提减值2.50亿元。公司解释，2025年因资产组（含商誉）减值金额86,641.24万元超过商誉账面价值36,098.39万元，剩余50,542.85万元需分摊至建筑机械设备。
减值主要因2025年行业实际走势与前期预判出现偏差，地产行业修复力度持续不及预期，导致塔机租赁行业供需结构进一步下滑，租赁单价全面承压。关键评估参数如预测期首年营业收入、毛利率、塔机吨米利用率及单价均较前两年有显著下调。公司表示，本期减值属于对当期资产价值的真实公允反映，不存在前期应计提未计提、本期集中计提以调节利润的情形。
关于商誉减值，公司近三年对建筑机械租赁业务资产组账面商誉分别计提1.00亿元、1.17亿元、1.54亿元。2025年减值测试显示，受宏观经济及行业下行影响，资产组可收回金额低于账面价值，公司据此计提商誉减值。前期盈利预测未实现主要系行业超预期深度调整，不存在管理层主观预判失误或人为调节参数的情形，商誉减值计提及时、充分。
年审会计师对公司上述塔机租赁业务收入确认、应收款项及应收票据坏账准备计提、固定资产及商誉减值计提等相关会计处理进行了核查，认为其在所有重大方面符合《企业会计准则》的相关规定。
