江苏天健华辰资产评估有限公司（以下简称“评估机构”）近日就上海证券交易所科创板公司管理部对江苏卓易信息科技股份有限公司（以下简称“卓易信息”）2025年度年报问询函中的相关问题进行了回复，重点就子公司艾普阳科技近三年商誉资产组减值测试情况进行了说明。评估机构认为，艾普阳科技商誉减值测试关键参数选取逻辑一致，实际业绩持续达到或优于预测水平，未出现减值迹象。
根据回复，艾普阳科技2023年、2024年、2025年的商誉资产组减值测试均采用现金流量折现法，资产组划分标准为其商誉相关的长期资产（固定资产、使用权资产、无形资产、长期待摊费用）、商誉及使用权资产相关负债，该划分标准在历史年度保持一致。
关键参数方面，近三年预测期营业收入增长率分别为1.70%-7.76%、1.45%-5.93%和0.8%-3%，主要以历史年度下单金额增长率为基础结合收入分摊比例测算；稳定期增长率均为0%；预测期营业利润率分别为48.1%-49.49%、43.43%-45.17%和44.00%-45.04%，整体保持相近水平；税前折现率分别为13.65%、13.57%和14.32%，由税后WACC迭代计算得出。评估机构指出，2025年14.32%的税前折现率处于软件和信息技术服务业可比公司折现率区间（12%-15%）内，反映了资产组的合理风险水平。
| 项目类别 | 2023年12月31日 | 2024年12月31日 | 2025年12月31日 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| 资产组划分 | 艾普阳科技商誉资产组相关的长期资产（固定资产、使用权资产、无形资产、长期待摊费用）、商誉及使用权资产相关负债 | 艾普阳科技商誉资产组相关的长期资产（固定资产、使用权资产、无形资产、长期待摊费用）、商誉及与使用权资产相关负债 | 艾普阳科技商誉资产组相关的长期资产（固定资产、使用权资产、无形资产、长期待摊费用）、商誉及与使用权资产相关负债 | 历史年度保持一致 |
| 预测期增长率 | 1.70%-7.76% | 1.45%-5.93% | 0.8%-3% | 以其历史年度下单金额增长率为基础结合其历史年度收入分摊比例进行测算 |
| 稳定期增长率 | 0% | 0% | 0% | 历史年度保持一致 |
| 预测期营业利润率 | 48.1%-49.49% | 43.43%-45.17% | 44.00%-45.04% | 营业利润率相近 |
| 折现率(税前) | 13.65% | 13.57% | 14.32% | 由税后WACC迭代 |
关于合并以来历年预测数据与资产组实际业绩的对比，评估机构披露，艾普阳科技实际经营数据在营业收入、营业成本及营业利润（已剔除收购时形成的核心员工薪酬影响）等方面与收购时及商誉减值测试时的预测数据不存在重大差异，且实际业绩持续达到或优于预测水平。
| 类别 | 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 备注 |
|---|---|---|---|---|---|
| 股权收购的预测数据 | 营业收入 | 9,253.76 | 9,944.96 | 10,158.18 | |
| 营业成本 | 1,542.23 | 1,689.66 | 1,773.35 | ||
| 营业利润 | 4,375.60 | 4,818.69 | 4,804.01 | ||
| 商誉减值测试的预测数据 | 营业收入 | / | 9,718.95 | 10,058.42 | |
| 营业成本 | / | 1,625.44 | 1,935.09 | ||
| 营业利润 | / | 4,774.25 | 4,543.18 | ||
| 实际经营数据 | 营业收入 | 9,426.58 | 9,855.75 | 9,957.46 | |
| 营业成本 | 1,802.81 | 1,863.67 | 1,876.66 | ||
| 营业利润 | 4,967.78 | 4,888.15 | 4,874.95 | 已剔除收购时形成的核心员工薪酬影响 |
综合上述情况，评估机构认为，艾普阳科技2023年-2025年商誉资产组减值测试关键参数的选取逻辑一致，未发生明显变化，商誉减值计提及时充分。
