界面新闻记者 | 孙艺真
新股审核节奏加快、募资体量放大、二级市场的赚钱效应也回来了。一条锚定科技创新、服务新质生产力的高质量发展主线贯穿2026年上半年的A股IPO市场。
2026年作为“十五五”规划落地首年，叠加新“国九条”、827资本市场优化新规、创业板第四套上市标准落地、科创板分层机制持续打磨，硬科技企业正在以集群方式涌入资本市场。
据Choice数据，2026上半年，A股共有71只新股上市，同比增长39%，首发募资总额695亿元，同比大增86%。
另据同花顺iFinD数据，2026年上半年，沪深北交易所共迎来100家首发上会企业，其中99家过会，1家暂缓审议。
从行业结构来看，工业、科技和材料行业在IPO数量方面位居前三，科技制造类企业占据IPO市场主导地位。2026年上半年A股IPO募资规模同比增加573.7亿元，增幅151.0%。
更令市场意外的是打新收益。Choice数据统计显示，上半年新股无一破发，最低首日涨幅41%，最高涨幅达15倍。
安永最新统计显示，上半年新股平均首日回报率达到233%，是近五年的最高水平，且没有出现破发。这和前几年新股频频破发的景象形成了鲜明对比。
2025年陆家嘴论坛宣布启动科创板“1+6”改革，设置了科创成长层，重启第五套上市标准，试点IPO预先审阅机制。
今年4月，创业板也跟进了改革，增设第四套上市标准，引入收入复合增长率、研发投入等成长性指标。
在刚刚过去的2026陆家嘴论坛上，证监会主席吴清明确表示，科创板将把第五套标准扩大到人工智能领域，并支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域的硬科技企业在科创板上市。
同花顺iFinD数据显示，从保荐单数来看，今年上半年，25家券商担任IPO保荐机构，其中，国泰海通证券（601211.SH）以13单的数量位列行业第一，中金公司（601995.SH）与中信证券（600030.SH）分别为9单、8单，位列行业第二、第三位，行业头部效应持续放大。
企业密集过会、快速上市的背后，券商、会计师事务所等中介机构的角色重塑同步推进，从业者不再只是简单完成申报材料的流水线工作人员，而是深度参与产业培育、挖掘企业真实价值。
华泰联合证券投行相关负责人在接受界面新闻采访时谈到，科创企业高研发投入、技术迭代快、估值方式多元，投行必须深度扎根战略性新兴产业，从早期规范运作咨询，到上市前融资顾问，再到上市后的再融资和并购重组，提供全链路的服务。
“特别是，在估值能力上需要匹配科创企业轻资产、高研发、未盈利的特点，综合考虑企业和行业基本面、技术资金投入需求和时间周期等因素，采用更贴合企业实际的估值方法，这对投行团队的专业能力提出了远超传统业务的要求。”上述负责人表示，对于未盈利的科创企业，重点关注核心技术的领先性以及对应研发活动的真实性、合理性及合规性，商业化能力的可预期性和可验证性，以及估值水平的合理性。
展望下半年A股IPO市场，业内普遍预判，伴随下半年多家头部硬科技企业登陆市场，叠加分层治理、发行定价机制持续优化，A股服务新质生产力的核心功能将进一步强化，科技、产业、资本深度融合的良性循环也将持续深化。
德勤中国资本市场服务部华东区上市业务合伙人胡科认为，创业板第四套标准和科创板的改革，正在鼓励更多来自AI、商业航天、低空经济、量子技术和生物制造这些“十五五”重点行业企业的融资活动。他预计，随着一些超大型和大型新股出现在准备上市的名单中，A股市场在2026年全年会有更亮眼的表现。
安永认为，IPO审核持续保持严监管态势，转向存量出清阶段。 下半年，A股IPO发行预计将继续沿着“质量优先”的常态化轨道运行，持续支持科技创新和新质生产力发展；港股市场则有望在上市制度不断优化、企业储备充足以及A+H上市趋势延续等因素带动下保持活跃。
