Strategy公布全新资本框架后，MSTR与STRC盘前涨幅达6%-10%，但市场关于资金可持续性的核心分歧并未平息。
关键数据与框架内容：
- 新框架包含比特币出售计划、MSTR股票与数字信用证券各最高10亿美元回购方案、覆盖优先股股息与债务利息的隔离储备政策，以及STRC股息率上调至12%
- 当前美元储备达25.5亿美元，可覆盖17.4个月股息支出
- 空方测算，若要覆盖12亿年年化股息承诺、恢复24个月储备覆盖能力，需约28亿美元储备金
- MSTR上周五收盘价为103.84美元
多空核心分歧：多方认为新框架给出系统性回应，可逐步修复市场信心、稳定资金层级；空方指出STRC此前交易价仍低于100美元面值，若比特币价格持续疲软，公司容错空间十分有限。新框架仅优化资本运行机制，未改变比特币投资核心逻辑，不直接创造现金，兜底保障仍依赖比特币。
后续市场关键观测点：
- STRC价格能否回升至接近100美元面值，是判断框架是否生效的核心标准
- MSTR能否守住100美元上方区间，若同时满足MSTR站稳100美元以上、STRC维持面值两个条件，反弹有望延续，否则资金争议将再度开启
