界面新闻实习记者 | 李响
蓝箭航天空间科技股份有限公司（下称蓝箭航天）IPO重启了。
6月29日，蓝箭航天向上交所提交更新版招股说明书（申报稿），上市进程状态也正式恢复为“已问询”。该公司此前因财务资料过期，中止近三个月的科创板IPO审核。
据上交所官网披露，蓝箭航天于2025年12月31日获科创板IPO受理，适用商业火箭专项第五套上市标准，是新规落地后首家申报的民营液体火箭企业。
今年1月，该公司进入首轮问询，收到交易所提出的34项核心问题；3月31日，因旧版财报基准日为2025年6月30日，超过科创板财务资料 6个月法定有效期，审核程序中止。
相较于此前版本，本次新版招股书更新最主要集中在财务方面，完整披露公司2025年全年审计财务数据。
去年，蓝箭航天营业收入5209.63万元，同比增长约11倍，商业化发射业务兑现提速明显。收入结构中，火箭发射服务收入占总营收71.54%，为唯一核心收入来源。朱雀二号批量商业发射，是其营收增长主要驱动力。
营收放量的同时，该公司去年归母净利润亏损17.11亿元，较上年的8.76亿元亏损规模扩大约95%。
招股书解释称，亏损扩大核心来自三大因素。首先是研发成本较高，2025年研发投入9.22亿元，同比增幅超50%。
报告期三年内（2023-2025年），该公司累计研发投入突破23亿元，资金投向液氧甲烷发动机、朱雀三号可复用火箭、不锈钢箭体量产生产线等技术研发。
其次，存货跌价计提也给业绩带来一定压力。2025年末，该公司存货跌价准备计提2.26亿元。此外，财报还显示，其2025年末预计负债约1.36亿元，在不同程度上拖累了公司净利润。
截至2025年末，蓝箭航天合并报表累计未分配利润-59.55亿元，资产负债率从2024年末的31.79%上升至54.99%；2025年全年经营活动现金流净额为-12.21亿元。
蓝箭航天在招股书中测算，随着朱雀三号可复用火箭技术成熟，将具备常态化发射能力，并达到较高入轨成功率和子级复用次数，参考朱雀三号目前订单，预计在2029年可实现合并报表盈利。
在财务数据之外，蓝箭航天本次更新文件还披露了大额长期发射合同细节，明确下游客户需求支撑。
最新招股书披露，该公司已与中国星网、上海垣信卫星签署正式发射服务合同，并入选中国星网核心运载火箭供应商名单。
其中，蓝箭航天与垣信卫星公司，即“千帆星座”运营主体，签订合计近3亿元发射合同，中标其“一箭18星”发射任务。叠加中国星网多批次低轨卫星发射订单，蓝箭航天中长期发射任务储备充足。
除此之外，中国招投标公共服务平台于6月5日发布轻舟货运飞船发射服务中标候选人公示，蓝箭航天成功入选，有望将其业务从卫星发射延伸至货运飞船领域。
招股书还首次明确，朱雀三号单次商业化发射定价为1.5亿元，依托21.3吨近地轨道运力、一子级20次复用设计，以适配低轨卫星大规模组网的高频、低成本需求。
蓝箭航天成立于2015年6月1日，创始人为张昌武。截至更新材料披露时，蓝箭航天累计完成7次液体火箭入轨发射，含朱雀二号6次商业发射、朱雀三号1次可复用验证发射，是国内唯一完成中型可复用液体火箭入轨试验的民营火箭企业。
就在6月29日招股书更新当日，蓝箭航天同步对外公布朱雀三号遥二运载火箭试验重大进展。
据公司官方微信公众号消息，该火箭在东风商业航天创新试验区完成全系统静态点火，完整验证箭体动力系统、发射场配套、多系统接口匹配，各项参数符合预期。下一步将正式转入飞行、回收试验筹备阶段。
招股书显示，蓝箭航天本次IPO拟募集资金总额75亿元，募集资金全部用于可重复使用火箭产能与技术提升，以构建以中大型可重复使用液氧甲烷运载火箭 为核心的“研发、制造、试验、发射”全产业链条。
