美国司法部结束针对雅培斯特吉斯配方奶粉工厂的刑事调查，仅保留民事处罚，大幅降低雅培即刻遭刑事起诉拖累股价的风险。
关键数据：雅培最新财季营养业务总营收19亿美元，低于市场预期的21.9亿美元；2025年第一季度公司总营收达104亿美元，多个业务板块实现增长。
当前市场分歧明显：看多者认为该决定不会对雅培生存构成根本性威胁，看空者则指出民事追责、工厂质量问题等核心隐患仍未消除。雅培业务多元化布局可部分缓冲营养板块的业绩压力，但无法完全抵消该板块的相关风险，目前营养业务已显现需求承压迹象，消费者对品牌的信任度成为影响后续表现的核心因素。
后续市场需关注三大要点：
- 其余业务板块能否持续抵消营养业务的疲软表现
- 营养业务需求能否保持韧性，是否需要加大折扣拉动出货
- 斯特吉斯工厂能否持续按同意令要求合规运营，是否出现新的质量问题
