核心事件：国际油价快速回吐此前地缘战争风险溢价，当前行情属于去风险化交易，尚未得到供应全面复苏的验证。
关键交易数据：布伦特原油收跌4.3%报73.74美元/桶，WTI原油最低触及69.63美元/桶后收报70.34美元/桶；本周中段布伦特报76.71美元/桶、WTI报72.85美元/桶，两份合约均处于近四个月低点附近。布伦特原油9月合约自本轮冲突爆发以来首次价格高于8月合约。
行情驱动核心因素：直接触发点为市场对美伊对话的乐观预期，以及霍尔木兹海峡航运顺畅度提升的预判，交易商快速削减地缘溢价相关风险敞口，当前布局提前于相关进展的正式确认。
实货市场信号：单日约2000万桶原油通过霍尔木兹海峡，含3艘此前搁浅、合计装载500万桶原油的油轮，实货端已出现供应缓解迹象。
后续核心观测维度：
- 有效信号：霍尔木兹海峡航运常态化，形成围绕通行与核查的可持续框架，布伦特9月与8月合约的价差结构未快速收窄走平
- 无效噪音：单日内航运短暂恢复平静
- 破局信号：海峡或美伊谈判出现新摩擦，不明投射物击中通航船舶、国际海事组织暂停撤离计划等此前触发油价暴涨的场景重现
- 核心验证节点：美伊能否将临时通航安排升级为长期可落地的运行框架，若核谈判进一步推进油价将继续下行
交易策略参考：可阶段性跟随溢价消退行情，前提是通航磋商持续推进、海峡运量维持高位、近远月价差保持当前形态，不盲目轻信零散和平利好消息。
