核心事件：霍尔木兹海峡自2026年2月28日起已基本被伊朗切断通行，过去24小时内无任何船舶通行，美方正将该航道管控定性为全球性风险，同步推进军事打击、联合国层面谴责伊朗限制航运的决议等多元施压举措，试图将航运问题绑定至伊朗整体外交框架处理。
关键数据：全球20%的石油供应需经霍尔木兹海峡运输，该航道正常时段每日通行船舶量超100艘。
市场影响与逻辑：
- 若海峡通行持续停滞，石油、液化天然气及航运市场将面临价格大幅飙升风险；若通行恢复正常，相关板块风险溢价将快速回落。
- 若伊朗将海峡管控升级为正式“关闭”举措，危机将演变为全球性大范围能源冲击。
后续核心观察指标：
- 局势缓和信号：商业通行规模恢复至常态、航道水雷威胁消退、联合国施压与航运环境实际改善同步落地。
- 局势升级信号：伊朗全面落实海峡关闭要求、船舶骚扰范围扩大至波斯湾及阿曼湾、航运胁迫持续绑定谈判进程无改善。
- 投资者需以实际船舶通航数据作为核心判断依据，不应将外交活动误等同于航道恢复开放。
