当前多国央行货币政策、通胀走势与美国出现分化，叠加国际固定收益资产具备分散化收益与潜在收益率优势，越来越多投资者将配置目光转向美国以外的全球债券市场。
核心配置建议：万跃环球投资的乔治·博里建议配置短久期至中长久期的全球发达市场政府债券，重点选择积极抗击通胀的央行发行的品类，同时将国际债券久期与美国债券久期搭配，以把握不同利率周期的机遇。
相关支撑数据：
- 截至2023年8月31日的30年间，对冲至美元计价的彭博全球综合指数年化平均回报率达4.8%，表现略超美国综合指数，同时波动率更低
- 截至2023年8月，日元计价日本政府债券对冲至美元计价后，收益率从0.7%升至6.4%，大幅超过同期美国国债收益率
该配置逻辑的核心支撑为各国经济与货币政策周期差异，当前美联储已结束本轮加息周期，英国央行、欧洲央行等仍在针对持续高通胀调整利率；对冲汇率风险的全球债券组合相较美国本土债券波动率更低、分散化效果更好，与股票的相关性更低，可在股市承压阶段为投资组合提供下行保护。
后续长线配置价值需关注全球通胀走势演变，覆盖多区域、多币种的分散化债券组合的收益表现。
