核心事件：黄金价格从5000美元区域回落至4100美元下方，录得连续第四周下跌，本轮抛售基本清除市场弱杠杆浮筹，属于高波动下的行情重置。
关键数据：
- 6月5日超预期非农数据公布后，金价单日抹去年内全部涨幅
- 美国5月通胀率同比破4%，为三年来首次
- 2026年全球央行购金总量按吨数将同比放缓15%，规模仍高于2022年之前水平
- 世界黄金协会调查显示45%受访储备经理计划增持黄金，高于前一年的41%，为历史最高占比
- 机构目标价：高盛2026年底金价目标4900美元，摩根大通年底目标6000美元、2027年看至6300美元，荷兰国际集团2026年第三季度金价均价预测4300美元
- 关键价位支撑：3900美元下方，阻力位4900美元、5020美元
市场逻辑：当前金价受美元走至一年多新高、市场定价美联储今年将加息三次的双重压制，高通胀约束美联储政策空间，支撑利率“高位维持更久”的环境，对零息资产黄金形成直接利空；多空分歧仍存，空头认为上行趋势破位，多头指出脆弱持仓已出清，若宏观压力缓解金价易反弹，金价全面崩盘概率极低。
后续关注点：
- 油价走势、美联储加息预期是否降温，若两大条件叠加3900美元支撑有效，黄金风险收益比将显著提升
- 若美元维持强势、加息预期稳固，且金价跌破3900美元支撑，将否定多头反转逻辑
