本周美国债券市场呈现抗利好走势：虽美国GDP增速超预期、美联储偏好的通胀指标创2023年10月以来最高值，但美债价格保持坚挺，10年期美债收益率跌破4.4%，安硕长期国债ETF（TLT）上涨0.67%，延续上月低点以来累计5%的涨势。
核心支撑逻辑为原油价格大幅下挫：原油期货价格较上周五高点累计下跌约10美元，降低了通胀走高、央行转向鹰派的风险。蓝线期货首席市场策略师菲尔·斯特里布尔预计油价不会跌至50美元区间，60至65美元区间为合理运行区间。
相关衍生品关键交易数据：
- 原油ETF（USO）上周五看跌期权成交量较看涨期权高出约30%，当日期权总权利金达1.14亿美元，其中8100万美元对应看涨期权头寸
- TLT上周五看跌期权成交量超过看涨期权，卖出看跌期权为最主流交易操作，一笔大额组合看跌期权交易总计获利约260万美元，当日期权成交总名义金额达5100万美元，其中3000万美元对应看跌期权头寸
后续市场关注点：若油价持续低迷，将进一步缓解通胀压力，打消市场对美联储转向鹰派的担忧。当前美联储由凯文·沃什执掌，其此前表示将重点推进内部专项工作组组建，暂不就利率走向公开表态。菲尔·斯特里布尔判断CPI同比涨幅大概率已见顶，待沃什观察到通胀回落信号后，美联储政策立场可能从鹰派转向中性，甚至走向鸽派。
