2026年2月，Galaxy Digital获批2亿美元股票回购计划，管理层称公司股价被低估，公告发布后公司股价跳升18%，本次回购属于资本配置选择，并非对公司内在价值的背书，分析机构将该股评级为卖出。
核心经营与财务关键数据：
- 过去12个月自由现金流为-19.98亿美元，其中经营性现金消耗5.59亿美元，资本支出14.4亿美元
- 总债务72.1亿美元，现金及等价物9.11亿美元，净债务31亿美元，股东权益27.8亿美元，债务权益比167%
- 2026年一季度营收100亿美元，净亏损2.16亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润为-1.88亿美元；营收同比增26.6%，但季度环比增速仅-0.1%，自由现金流同比恶化711.5%
- 当前市值114亿美元，市净率4.1倍，净资产收益率-8.7%，投入资本回报率0.4%；年内累计上涨30.9%，过去五个交易日累计下跌14.4%
目前唯一能支撑公司百亿市值的逻辑为其旗下赫利奥数据中心园区，该园区改造为AI/高性能计算基础设施后，与CoreWeave签订15年租约，预计年营收可达10亿美元，该项目2026年1月获ERCOT批准新增830兆瓦供电容量，总核定供电能力翻倍至超1.6吉瓦，规划后续扩容至3.5吉瓦，但相关收益均为未来现金流，尚未实际产生。
当前公司无盈利、不派发股息，2亿美元回购规模占市值比例不足2%，仅为姿态性动作，不构成结构性股东回报承诺；投资该股本质是押注赫利奥项目按规划落地、租约稳定、债务风险可控，对多数普通投资者而言资产负债表风险远大于赛道溢价。
