核心事件：本轮黄金、白银价格从历史峰值分别累计回落29%、50%，知名观点持有者罗伯特·清崎认为贵金属行情的最大波动尚未到来，市场多空观点存在明显分歧。
关键数据与指标：美元指数攀升至100.2以上，创2025年5月以来新高；10年期美债收益率稳定在4.2%至4.3%区间；黄金关键支撑位为4200美元，白银关键支撑位为80美元；2026年机构普遍看涨黄金，年末目标价区间为5000美元至6500美元；罗伯特·清崎预测黄金后续将攀升至每盎司35000美元。
本次贵金属抛售潮驱动因素包括：美元走强、美联储降息预期消退转向更鹰派立场、地缘局势带来的短期避险情绪消退、市场高杠杆引发的强制平仓放大跌势，持有贵金属的机会成本随美债收益率上升同步走高。
- 市场主流判断：只要黄金维持在4200美元上方就仍处于看涨盘整区间，跌破该点位才会确认进入结构性熊市，白银当前在自身盘整区间中位附近交投，多数分析师认为金银有望同步企稳反弹。
- 后续关注点：美联储政策走向、美元强弱变动，二者仍是影响贵金属定价与需求格局的核心变量。
