近期海湾海域发生油轮遭不明发射物击中事件，成品油轮SETEBELLO机舱起火，已确认1人遇难、2人失踪，英国海事贸易运营组织（UKMTO）发布相关航行预警，市场提前将风险计入定价，海湾航线风险溢价上行。
关键核心数据：
- 6月24日阿拉伯海湾污油货运量达697万桶，今年以来日均均值1068万桶，较过去三年同期均值低约40%
- 霍尔木兹海峡当前通行量远低于冲突前日均125艘的水平，约100艘载货油轮被困海湾海域，6月25日经7日移动平均平滑后的东西向通航船舶数为4.86艘，较2023至2025年常规水平低约58%
- 油轮租赁成本从一周前的每日10.65万美元跃升至19.05万美元
- 国际能源署（IEA）预计今年石油需求将收缩，2026年第二季度降幅最为显著
当前本就处于供给紧张的油运市场，霍尔木兹海峡运力稀缺性凸显，若后续安全事件拖慢船队周转效率，将进一步减少可用运力，支撑船东议价能力上行。油轮运价无需长期维持高位，只要高于事件前市场预期即可推动相关板块收益上行；仅当成品油需求大幅下滑时，供给趋紧的支撑逻辑才会失效。
后续需重点关注两类信号：
- 持续性溢价确认信号：UKMTO持续发布航行警示、官方定性事件为恶意袭击、海峡通行量长期低于常规水平，可顺势看多
- 短期恐慌结束信号：当局淡化事件恶意属性、海峡通行量快速恢复至正常区间，可了结本轮上涨行情
