核心事件：霍尔木兹海峡相关战事停火协议落地后，油价快速回落接近四个月低位，但实体石油供应系统尚未完成修复，市场定价已提前计入能源流通回归健康水平的预期，实体供应链恢复进度仍滞后于定价。
关键数据与警示：
- 当前油价较战前水平仍高出30%，若持续维持在每桶100美元上方，全球经济可能濒临衰退边缘
- 停火协议最终或可释放滞留在中东湾的超过8500万桶石油
- 国际货币基金组织指出能源市场正常化所需时间远长于停火公告暗示周期，相关负面冲击对非洲影响更为突出
市场逻辑分歧与后续关注点：
- 看涨逻辑：首批油轮恢复通航、外交进展缓解供应恐慌、石油及石化产品出口豁免政策落地
- 审慎逻辑：华盛顿与德黑兰信任环境恶劣，需看到原油流通恢复的明确进展信号才能支撑价格回升可信度
- 后续核心节点为7月8日发布的最新一期《世界经济展望》报告，市场将转向等待实体复苏佐证，需重点关注四大关键信号：霍尔木兹海峡通航稳定、8500万桶滞留石油实际外运、出口豁免政策持续落地、停火进程无新升级事件打断
